>> 申萬宏源-計(jì)算機(jī)行業(yè)2023下半年AI算力產(chǎn)業(yè)鏈投資策略：始于光器件，洞察大AI算力架構(gòu)-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
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| 3206KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃忠煌,李國盛,楊海晏 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
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ICT三要素——計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)、存儲
在AI算力需求爆發(fā)的背景下，技術(shù)架構(gòu)、需求彈性、供給格局均在發(fā)生深刻變化。市場對AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的認(rèn)知或許在23H1始于光器件，站在23H2進(jìn)一步洞察大AI算力架構(gòu)，我們認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)趨勢明確而持續(xù)，各環(huán)節(jié)均有增量機(jī)會：
1）計(jì)算為王
AI大模型引發(fā)算力變革，英偉達(dá)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游多環(huán)節(jié)迎機(jī)遇；外部不確定性猶在，國產(chǎn)替代正當(dāng)時。
2）網(wǎng)絡(luò)為基
吞吐帶寬與連接架構(gòu)是算力性能不可忽視的決定因素，網(wǎng)絡(luò)的價值在于延續(xù)了集群算力的摩爾定律；算力大廠正應(yīng)用高速/高密/無損等網(wǎng)絡(luò)、光通信等新架構(gòu)，帶來增量網(wǎng)絡(luò)需求；中國產(chǎn)業(yè)鏈的全球定位凸顯。
3）存儲角力
AI服務(wù)器有望帶動SSD、DDR5、HBM需求成長。
相關(guān)標(biāo)的：中際旭創(chuàng)、華工科技、新易盛、天孚通信、劍橋科技、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊、浪潮信息、中科曙光、工業(yè)富聯(lián)、海光信息、軟通動力等。
風(fēng)險提示：中后期的軟硬件技術(shù)變革，可能影響需求量；產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)（產(chǎn)能、貿(mào)易限制等）難以應(yīng)對需求爆發(fā)。
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