>> 安信證券-恒生電子(600570)金融行業(yè)大模型和數(shù)智新產(chǎn)品發(fā)布-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
大小： |
549KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
趙陽,夏瀛韜 |
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事件概述
根據(jù)公司官方微信公眾號，公司上周舉辦恒生電子&恒生聚源數(shù)智金融新品聯(lián)合發(fā)布會，恒生電子和旗下子公司恒生聚源正式發(fā)布基于大語言模型技術打造的數(shù)智金融新品，金融智能助手光子和全新升級的智能投研平臺WarrenQ。此外，恒生電子金融行業(yè)大模型LightGPT也首次對外亮相，并公布最新研發(fā)進展。
金融行業(yè)大模型產(chǎn)品發(fā)布，進一步增強公司產(chǎn)品力
根據(jù)恒生電子董事長劉曙峰的演講，此次的聯(lián)合發(fā)布會是恒生有史以來第六次的AI產(chǎn)品發(fā)布會，但也是一場全新的發(fā)布會，發(fā)布會名字叫做“刷新”，寓意著數(shù)智化對企業(yè)信息化的刷新；大模型對傳統(tǒng)AI的刷新，以及恒生電子全新產(chǎn)品的刷新。此次發(fā)布會共推出三款重要的大模型金融數(shù)智產(chǎn)品，進一步增強了公司的產(chǎn)品力：
1）WarrenQ：新一代投研一體化工具。根據(jù)投研場景對于數(shù)據(jù)分析和智能處理的實際需求，WarrenQ推出兩款AI工具產(chǎn)品——WarrenQ-Chat和ChatMiner，將之前的“搜讀算寫”升級為“Chat讀算寫”，通過智能對話的方式，幫助分析師和投資經(jīng)理提高工作效率。WarrenQ-Chat是一款金融垂直領域的Chat產(chǎn)品，利用大模型疊加搜索和聚源金融數(shù)據(jù)庫，通過對話指令，獲得金融行情、資訊和數(shù)據(jù)，且每一句生成的對話均支持原文溯源，確保消息出處可追溯；ChatMiner則是一款金融文檔挖掘器，基于大模型和向量數(shù)據(jù)庫構建，可以根據(jù)用戶對話指令對指定文檔進行快速解讀，提供精準檢索與定位，提取關鍵信息，還可以將信息進行有效的整合歸納和精煉或拓展，智能化處理海量文本數(shù)據(jù)。
2）光子：大模型時代金融智能助手。光子串聯(lián)了“通用工具鏈+金融插件工具+金融數(shù)據(jù)+金融業(yè)務場景”的智能應用服務?；诮鹑谛袠I(yè)大模型LightGPT能力，光子可以為金融機構的投顧、客服、運營、合規(guī)、投研、交易等業(yè)務系統(tǒng)注入AI能力，成為金融從業(yè)人員的AI助手。
3）LightGPT：金融行業(yè)大模型。根據(jù)官方微信號介紹，LightGPT擁有更專業(yè)的金融語料積累處理和更高效穩(wěn)定的大模型訓練方式，使用了超4000億tokens的金融領域數(shù)據(jù)（包括資訊、公告、研報、結構化數(shù)據(jù)等）和超過400億tokens的語種強化數(shù)據(jù)（包括金融教材、金融百科、政府報告、法規(guī)條例等），并以之作為大模型的二次預訓練語料，支持超過80+金融專屬任務指令微調(diào)，使LightGPT具備金融領域的準確理解能力。
我們認為，恒生電子作為金融IT行業(yè)的龍頭企業(yè)，具備強大的技術和數(shù)據(jù)積累，依托公司的金融行業(yè)大模型，有望進一步強化公司的產(chǎn)品競爭力，從而構筑起堅實的行業(yè)壁壘
投資建議
恒生電子作為國內(nèi)金融IT的龍頭企業(yè)，有望持續(xù)受益于國內(nèi)資本市場改革和各項政策帶來的增量IT建設需求。短期來看，公司收入端逐漸修復，利潤彈性有望釋放。我們預計公司2023/24/25年實現(xiàn)營業(yè)收入76.92/93.44/113.72億元，實現(xiàn)歸母凈利17.99/22.88/28.47億元。維持買入-A的投資評級，給予6個月目標價60.21元，相當于2024年的50倍動態(tài)市盈率。
風險提示：宏觀經(jīng)濟影響導致需求不及預期；研發(fā)進度和技術迭代不及預期。
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