>> 興業(yè)證券-輕工制造行業(yè)周觀點：CCER重啟在即，關(guān)注碳匯板塊投資機會-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙樹理,王凱麗 |
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造紙板塊：（1）CCER交易平臺近期有望上線：生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人劉友賓在29日的發(fā)布會上表示，重啟CCER是一項非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，生態(tài)環(huán)境部將加快推動各項制度規(guī)則和保障設(shè)施建設(shè)，力爭今年年內(nèi)盡早重啟CCER。（2）投資機會：建議關(guān)注主業(yè)穩(wěn)健、林地資源儲備豐富的岳陽林紙。
家居板塊：（1）國常會審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費的若干措施》：國務(wù)院總理李強6月29日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費的若干措施》。雖未明確具體的針對性措施如何實施（誰出錢、怎么出、具體品類等），但強化了對于后續(xù)政策（7月政治局會議）的預(yù)期，短期仍可繼續(xù)博弈。（2）6月百強地產(chǎn)銷售額同比下滑：2023年6月，TOP100房企實現(xiàn)銷售操盤金額5267.4億元，環(huán)比增長8.5%，環(huán)比增幅處于歷年同期的最低水平。同比降低28.1%，單月業(yè)績增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，6月業(yè)績規(guī)模低于去年同期。累計業(yè)績來看，上半年百強房企實現(xiàn)銷售操盤金額30620.2億元，同比微增0.2%、增幅較前兩月有明顯回落。整體來看，2023年以來中國房地產(chǎn)行業(yè)雖然有一定的修復(fù)預(yù)期，但在供需兩端制約之下，上半年市場和企業(yè)表現(xiàn)相對平淡、樓市復(fù)蘇動能放緩。（3）二手房跟蹤：6.19-6.25，14個重點監(jiān)測城市二手房成交面積121.9萬平方米，同、環(huán)比分別下跌26%、20%。因為周中端午節(jié)的緣故，這周少了1個工作日，所以備案數(shù)據(jù)環(huán)比降幅驟然擴(kuò)大，按工作日日均值來算，成交規(guī)模與上周基本持平。（4）投資觀點：β催化的行情下，優(yōu)選短期業(yè)績扎實、估值性價比高的標(biāo)的，建議關(guān)注志邦家居、索菲亞、金牌廚柜、顧家家居，此外，也建議關(guān)注改革成效逐步顯現(xiàn)的慕思股份、歐派家居，以及智能家居標(biāo)的箭牌家居、好太太。
包裝板塊：（1）3C包裝：2023年1-3月全球智能手機出貨量同減12.7%反映消費電子終端需求低迷，期待蘋果MR新品推出帶動行業(yè)景氣度回暖，建議關(guān)注3C包裝龍頭裕同科技；（2）金屬包裝：餐飲旅游旺盛帶動軟飲料消費快速修復(fù)，2023年4月軟飲料產(chǎn)量同增9.5%，利好包材供應(yīng)商，建議關(guān)注受益于成本回落&需求回暖的金屬包裝龍頭奧瑞金、昇興股份；（3）塑料包裝：石油價格自高點持續(xù)回落緩解下游成本壓力，建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)增長&高分紅標(biāo)的永新股份。
出口板塊：2023年5月海關(guān)出口實現(xiàn)2835億美元，同降7.5%（2023年4月同增8.5%）。其中，2023年5月對美國出口實現(xiàn)424.78億美元，同減18.24%（2023年4月同減6.50%）；對歐盟出口實現(xiàn)446.29億美元，同減7.03%（2023年4月同增3.87%）；對東南亞出口實現(xiàn)414.90億美元，同減15.92%（2023年4月同增4.49%）。
歐美從22H2開啟去庫周期，經(jīng)過近一年時間消化，客戶庫存基本回歸正常，出口企業(yè)訂單逐月改善，建議關(guān)注海象新材（22年新拓大客戶并放量&競對被制裁導(dǎo)致訂單轉(zhuǎn)移）、匠心家居（自主品牌建設(shè)&內(nèi)外銷市場同步開拓）、久祺股份（自主品牌持續(xù)發(fā)力）等。
個護(hù)板塊：618收官，行業(yè)整體表現(xiàn)較好。①衛(wèi)生巾：自由點23年5月25日至6月18日，貓旗同增40%+（國產(chǎn)第一）、抖快同增100%+、貓超同增60%+、拼多多自營同增200%+、唯品會同增60%+；高潔絲5月31日至6月18日京東同增50%。②母嬰：好奇5月31日至6月18日京東同增20%；babycare618全渠道銷售額14億+，連續(xù)第二年618天貓嬰童尿褲行業(yè)第一。
風(fēng)險提示：1.疫情影響反復(fù)；2.需求大幅下滑；3.政策風(fēng)險。
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