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當(dāng)日行情：
　　受地方融資平臺獲資金支持和國債發(fā)行等媒體消息的沖擊，臨近尾盤國債期貨跳水下跌，至收盤跌幅有所收窄。今日30年期主力合約TL2309收盤價(jià)報(bào)97.710元，跌幅0.22%；10年期主力合約T2309收盤價(jià)報(bào)101.745元，跌幅0.15%；5年期主力合約TF2309收盤價(jià)報(bào)102.035元，跌幅0.07%；2年期主力合約TS2309收盤價(jià)報(bào)101.300元，跌幅0.02%。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率，短端窄幅變動(dòng)、長端有所上行，十年活躍券上行幅度在1bp左右。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券230012收益率報(bào)2.6525%上行1.25bp。
　　資金市場：
　　月初資金面寬松，央行重回地量逆回購操作回籠大量流動(dòng)性。今日有2190億元逆回購到期，央行開展了20億元7天逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠2170億元。月初銀行間資金面保持寬松，隔夜資金加權(quán)在1.2%左右，7天加權(quán)在1.7%左右。
　　結(jié)論：
　　受刺激政策可能明顯加大的傳聞?dòng)绊?，國債期貨午后突然下跌、同時(shí)人民幣匯率也明顯升值，不過股市和商品反應(yīng)相對淡定。對此，我們認(rèn)為下半年防范地產(chǎn)和地方債務(wù)重大風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管態(tài)度可能較難初現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)向，主要是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面明顯好于20年疫情期間，政策明顯調(diào)整的必要性不大，下半年基本面大概仍是弱復(fù)蘇，債市仍未行至拐點(diǎn)。不過7月政治局會議前期，市場可能對穩(wěn)增長和寬信用的預(yù)期尤為強(qiáng)烈，從而影響債市對利空消息更為敏感，政策靴子落地后市場預(yù)期或回歸中性，債市有望回歸強(qiáng)勢。