>> 財通證券-零售行業(yè)周報：美國一季度GDP超預(yù)期，持續(xù)關(guān)注跨境板塊投資機會-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
大小： |
1536KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
李躍博,于健 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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跨境出口鏈：消費驅(qū)動美國一季度GDP超預(yù)期，持續(xù)推薦跨境出口鏈機會：1）23年一季度美國實際GDP年化季率終值上修至2%，超出市場預(yù)期的1.4%，較此前公布數(shù)據(jù)上修0.7pct；其中，消費者支出+4.2%，高于市場預(yù)期的3.8%。2）美國5月新屋開工年化月率顯著反彈，增長21.7%，創(chuàng)2016年10月以來最高增速；年化總數(shù)為163.1萬戶（市場預(yù)期140萬戶，4月134萬戶）顯著超預(yù)期。3）海運費、原材料、匯率等成本端因素優(yōu)化持續(xù)。
伴隨加息放緩、通脹緩解，以及持續(xù)的低失業(yè)率及時薪上漲，美國居民消費能力有望逐步回升?？缇畴娚坍a(chǎn)業(yè)鏈Q2業(yè)績望超預(yù)期；同時，當前海外渠道絕對庫存有限，庫銷比較高，需求回暖有望催化渠道訂單拐點出現(xiàn)。
推薦：1）線上：跨境電商龍頭【華凱易佰】【安克創(chuàng)新】【吉宏股份】，業(yè)績回暖趨勢顯著；2）線下：修復(fù)彈性大、海外供應(yīng)鏈管理能力優(yōu)秀，市占率有望提升的【樂歌股份】【巨星科技】【格力博】。3）建議關(guān)注新股：【致歐科技】【賽維時代】（擬上市）。
線下零售：1）小商品城從20年開始轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)零售的人貨場生態(tài)圈向貿(mào)易履約生態(tài)圈升級，上有機制資源保證，下有市場化執(zhí)行落地，目前成果初步呈現(xiàn)，趨勢已然形成，平臺增長路徑清晰，長期持續(xù)看好。另外受益“去美元化”浪潮，小商品城Q2以來跨境人民幣業(yè)務(wù)加速推進，今年二區(qū)東新市場、CG平臺等業(yè)務(wù)帶來利潤增量，預(yù)計Q2業(yè)績有望延續(xù)Q1高增態(tài)勢。繼續(xù)推薦小商品城。2）孩子王收購樂友股權(quán)有利于完善現(xiàn)有市場布局，并有望在商業(yè)模式、供應(yīng)鏈資源、倉儲物流及數(shù)字化應(yīng)用整合等方面發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，鞏固行業(yè)龍頭優(yōu)勢，另外公司今年重點發(fā)力本地生活服務(wù)平臺建設(shè)，有助于延長用戶生命周期，鞏固單客經(jīng)濟優(yōu)勢，建議關(guān)注孩子王。3）經(jīng)濟弱復(fù)蘇及消費降級趨勢下，關(guān)注奧特萊斯、折扣零食業(yè)態(tài)，建議關(guān)注百聯(lián)股份，家家悅。4）關(guān)注低估值高分紅的國企改革標的蘇美達。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期；國內(nèi)疫情反復(fù)；海外通脹持續(xù)
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