久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

收入線之從國債看：美日規(guī)模均增加，但機(jī)制不同。美國方面，從國債種類看，美國財(cái)政部發(fā)行的債券分為兩大類，可銷售和非流通債券，其中可銷售債券有四種，非流通證券包括三種。最近兩次危機(jī)后，美國國債供應(yīng)量持續(xù)增加，海外持有占比變化較大。目前美債上限問題解決，但短期內(nèi)TGA賬戶的補(bǔ)充以及美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮表會(huì)影響銀行系統(tǒng)內(nèi)的準(zhǔn)備金總量，增加存款波動(dòng)和證券投資組合價(jià)值波動(dòng)的可能性。日本方面，與美國不同，日本的財(cái)政赤字貨幣化傾向更明顯，債務(wù)壓力也相對(duì)更大。日本中央政府債務(wù)占GDP的比重一路從1991年的38.9%上升至2013年的186.6%，到2022年中央政府債務(wù)占GDP的比重高達(dá)263.9%。面對(duì)高額債務(wù)，日本政府的債務(wù)管理壓力較大，日本政府的債務(wù)管理核心措施主要包括，借新還舊、增加稅收收入、削減開支和改革社會(huì)福利制度等。
　　收入線之從稅收看：美國的地方稅與日本的國稅。美國方面，從征收主體看，稅收分屬聯(lián)邦政府、州政府和地方政府征收，三者為獨(dú)立層級(jí)，聯(lián)邦稅收占全國總稅收約為70%，州和地方政府稅占30%。從稅收結(jié)構(gòu)看，美國以直接稅為主，主要向個(gè)人征稅，調(diào)節(jié)收入分配的功能更強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較弱時(shí)，聯(lián)邦稅收受影響程度大于州和地方政府稅收，且危機(jī)時(shí)稅收結(jié)構(gòu)改革也會(huì)提上日程。日本方面，稅制與美國相似，日本稅收制度實(shí)行中央、都道府縣、市町村三級(jí)管理的稅收體制；與美國不同的是，凡是征收范圍廣、數(shù)額大、影響全國利益的稅種基本均屬于國稅。日本也以直接稅為主，但國稅的重要性相比之下更高。此外日本稅制改革也更引人關(guān)注，多次改革與日本國債制度相關(guān)。
　　支出線之從財(cái)政支出看：美國的聯(lián)邦與日本的地方。美國方面，聯(lián)邦政府的赤字和債務(wù)在疫情前呈上升趨勢(shì)，目前美國赤字規(guī)模高于疫情前水平，政府支出占GDP的比重處于高位。聯(lián)邦支出可以分為兩個(gè)主要類別，強(qiáng)制性支出和可自由支配支出，強(qiáng)制性支出占年度聯(lián)邦支出的近三分之二。美國財(cái)政支出的效果不同，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不一定總為正面效果。日本方面，在財(cái)政支出執(zhí)行層面地方的重要性較美國更重，從歷史看，日本社會(huì)保障支出增長(zhǎng)最為明顯。
　　支出線之從投資看：美國的國內(nèi)與日本的海外。美國方面，基建投資融資方面，由地方主要負(fù)責(zé)，據(jù)國會(huì)預(yù)算辦公室統(tǒng)計(jì)，美國公共基礎(chǔ)設(shè)施資金中只有22%來自聯(lián)邦政府。此外，美國也重視重要供應(yīng)鏈商品如半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資。與美國不同的是，現(xiàn)階段日本的基建投資將目光投向其他國家。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美日經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，美日通脹控制不及預(yù)期。