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國信證券-大類資產(chǎn)配置研究成果匯報(bào):久久為功-230703
上傳日期:
2023/7/3
大?。?/td>
6534KB
格式:
pdf 共41頁
來源:
國信證券
評級:
--
作者:
王開
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級會員查看
彼得林奇股票分類VS普林格六周期
景氣投資在各階段下都具備占優(yōu)的投資屬性,較少受到宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的影響,能夠在一-定程度上穿越牛熊。
困境反轉(zhuǎn)在復(fù)蘇后期表現(xiàn)最優(yōu),在六次歷史經(jīng)驗(yàn)中四次取得了各投資風(fēng)格中最佳的超額收益,其次表現(xiàn)較好的時期是滯脹期和衰退前期,在過熱期和衰退期表現(xiàn)不佳。
緩慢增長策略在過熱期表現(xiàn)占優(yōu),而在其他時期表現(xiàn)與大盤相近或沒有顯著規(guī)律。
快速增長策略在復(fù)蘇前期表現(xiàn)最佳,而在復(fù)蘇后期、過熱期、滯脹期表現(xiàn)較差。
順周期策略在衰退前期、衰退期、復(fù)蘇前期、復(fù)蘇后期均表現(xiàn)不佳,即使在過熱期和滯脹期也未能獲得穩(wěn)定的超額收益。
穩(wěn)定增長策略在不同的經(jīng)濟(jì)周期階段并沒有展現(xiàn)出相對穩(wěn)定的規(guī)律。隱蔽資產(chǎn)策略在復(fù)蘇前期和復(fù)蘇后期表現(xiàn)不佳,在其他階段也沒有顯著的收益特征,相較于經(jīng)濟(jì)周期,與選定的隱蔽資產(chǎn)自身的周期更為相關(guān)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
海外地緣沖突尚未緩解;
歐美推行逆全球化對供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈造成壓力等。
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