>> 長江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230706
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點(diǎn)
◆ PVC：
7月5日PVC主力09合約收盤5780元/噸（-48），常州市場(chǎng)價(jià)5625元/噸（-35），主力基差-155元/噸（+13），電石價(jià)格烏海市場(chǎng)2700元/噸（0），山東市場(chǎng)3235元/噸（0），山東32%離子膜液堿價(jià)格弱穩(wěn)，主流價(jià)710-780元/噸。截止6月30日，華東及華南樣本倉庫總庫存42.21萬噸，較上一期減少0.33%，同比增23.75%。檢修高峰過去，且?guī)齑娉掷m(xù)高位，整體市場(chǎng)供應(yīng)貨源充裕。需求端，受高溫和梅雨天氣影響，需求處于傳統(tǒng)淡季，終端制品企業(yè)訂單一般，內(nèi)需難有改善。成本端，電石價(jià)格弱勢(shì)，液堿下跌，PVC動(dòng)態(tài)成本有所抬升。整體來看，7月宏觀政策窗口期，宏觀預(yù)期再起，盤面謹(jǐn)慎反彈。中長期內(nèi)外需求依舊疲弱，高庫存使得盤面承壓，大方向繼續(xù)看震蕩筑底。
建議：逢高拋空。
◆ PP：
7月5日PP主力合約PP2309跌0.34%收于7057元/噸。截止6月29日國內(nèi)聚丙烯裝置周開工負(fù)荷率為78.81較上一周上調(diào)2.85個(gè)百分點(diǎn)；國內(nèi)聚丙烯裝置停車周損失量約10.23萬噸，較上一周降22.36%。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，7月6日主要生產(chǎn)商庫存水平71萬噸，較前一工作日去庫1萬噸，降幅1.39%；去年同期庫存大致72萬噸。PP拉絲排產(chǎn)亦較往年偏低，供需面矛盾不大。原油反彈，煤炭也有所反彈，海外天然氣緊張仍在發(fā)酵，各工藝?yán)麧櫨兴芈?，?dòng)態(tài)估值仍存支撐。新能源汽車銷售良好，近期宏觀政策預(yù)期仍有支撐，宏觀和成本支撐延續(xù)，短期謹(jǐn)慎反彈。后期來看，供需面略偏寬松，7月裝置重啟增多，新增產(chǎn)能壓力大，需求仍處于淡季，估值修復(fù)后供需壓力或?qū)⑦呺H增加，逐步對(duì)盤面形成拖累，中期或仍承壓。
建議：短期謹(jǐn)慎反彈，中長期偏承壓，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀面消息。
◆尿素：
7月5日，尿素期貨2309合約跌2.74%收盤于1813元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)，市場(chǎng)日均價(jià)2250元/噸，較昨日基本持平。成本方面，近期煤炭價(jià)格爭(zhēng)議較大，供需寬松的基本面疊加高溫天氣迎來煤炭需求，價(jià)格或出現(xiàn)階段性小幅反彈，但中長期仍存下調(diào)空間。尿素供應(yīng)方面，近期日均產(chǎn)量降至16.84萬噸，整體供應(yīng)持續(xù)寬松。尿素需求方面，各地農(nóng)需跟進(jìn)不一、目前主要為水稻用肥且接近尾聲。復(fù)合肥開工率27.91%，較6月初下降15.26個(gè)百分點(diǎn)，中小型復(fù)合肥廠高氮復(fù)合肥生產(chǎn)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)7月底恢復(fù)秋季肥生產(chǎn)。三聚氰胺企業(yè)近期整體運(yùn)行正常，三聚氰胺原料端價(jià)格下滑后利潤恢復(fù)，開工率維持六成水平。尿素企業(yè)庫存25.1萬噸，較上周減少17.8萬噸。整體來看，尿素整體供需格局偏寬松，目前現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，向上動(dòng)力不足，接下來農(nóng)業(yè)需求減弱后預(yù)計(jì)尿素價(jià)格將重新承壓，另外關(guān)注煤炭價(jià)格的擾動(dòng)。
◆甲醇：
7月5日，甲醇期貨2309合約跌1.89%收盤于2124元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格松動(dòng)，江蘇日均價(jià)2140元/噸，下跌30元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率75.92%，較上周下降0.63個(gè)百分點(diǎn)，目前開工率處于歷史偏高水平，供應(yīng)維持寬松。成本方面，煤炭價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)。需求方面，浙江興興烯烴裝置停車，甲醇制烯烴開工率81.15%，提升1.36個(gè)百分點(diǎn)，傳統(tǒng)需求中醋酸開工率有所提升，其他傳統(tǒng)下游開工基本維持穩(wěn)定。甲醇企業(yè)和港口庫存小幅增加，整體延續(xù)低庫存水平。整體來看甲醇供應(yīng)持續(xù)寬松，需求增量支撐有限，基本面仍偏弱看待，后市預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注宏觀面和煤炭價(jià)格影響。
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