>> 銅冠金源期貨-商品日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)化加息預(yù)期，鋁價(jià)震蕩偏空-230706
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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來(lái)源： |
銅冠金源期貨 |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要支持繼續(xù)加息，金銀沖高回落
周三國(guó)際貴金屬期貨價(jià)格沖高回落收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.35%報(bào)1922.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.01%報(bào)23.345美元/盎司。美元指數(shù)漲0.25%報(bào)103.36，美債收益率普遍收漲，10年期美債收益率漲7.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.935%，美國(guó)三大股指小幅收跌。昨晚公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示委員們都支持繼續(xù)加息，金價(jià)承壓回調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示：部分官員支持6月加息，幾乎全體認(rèn)為今年適合再加息，多人主張進(jìn)一步放緩。美聯(lián)儲(chǔ)三把手威廉姆斯表示：數(shù)據(jù)支持進(jìn)一步加息，理論決策視數(shù)據(jù)而定。數(shù)據(jù)方面：歐元區(qū)5月PPI環(huán)比下降1.9%，預(yù)期降1.8%，前值降3.2%；同比降1.5%，預(yù)期降1.3%，前值升1.0%修正為升0.9%。為2020年12月來(lái)首次同比萎縮。歐元區(qū)6月服務(wù)業(yè)PMI終值52，預(yù)期52.4，初值52.4。英國(guó)6月服務(wù)業(yè)PMI終值53.7，預(yù)期53.7，初值53.7。德國(guó)6月服務(wù)業(yè)PMI終值為54.1，預(yù)期54.1，初值54.1，5月終值57.2；綜合PMI終值為50.6，預(yù)期50.8，初值50.8，5月終值53.9。法國(guó)6月服務(wù)業(yè)PMI終值為48，預(yù)期48，初值48，5月終值52.5；綜合PMI終值為47.2，預(yù)期47.3，初值47.3，5月終值51.2。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要再次顯示今年可能就繼續(xù)加息。美國(guó)加息的時(shí)間周期和終點(diǎn)利率會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期的更久更高。我們認(rèn)為貴金屬階段性調(diào)整還尚未結(jié)束。
操作建議：逢高沽空金銀
銅：美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派立場(chǎng)，銅價(jià)延續(xù)震蕩
周三滬銅主力2307合約偏弱震蕩，全天下跌0.61%，收于68140元/噸。國(guó)際銅2308合約昨日維持震蕩，小幅下跌0.63%，收于67760元/噸，夜盤(pán)方面，倫銅昨日維持窄幅震蕩。周三上海電解銅對(duì)2307合約升水170~230元/噸，均價(jià)升水200元/噸，較上一日持平。近期銅價(jià)進(jìn)入震蕩區(qū)間，低庫(kù)存背景下當(dāng)月和次月的back結(jié)構(gòu)維持高位，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉，周三現(xiàn)貨市場(chǎng)成交平平，持貨商升貼水報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，下游仍剛需采購(gòu)為主。宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示將進(jìn)一步收緊貨幣政策，但整體收緊速度要慢于2022年以來(lái)激進(jìn)式的超常規(guī)緊縮模式。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，放緩加息節(jié)奏是合理的，但當(dāng)前通脹仍然過(guò)高，仍需要進(jìn)一步加息，最終決策將視數(shù)據(jù)而定，最新點(diǎn)陣圖顯示，三分之二的聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年利率終點(diǎn)將高于5.5%。產(chǎn)業(yè)方面：SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)6月電解銅產(chǎn)量91.79萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.3%，同比上升7.1%，上半年電解銅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)555.92萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.06%。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)仍將致力于抗擊高通脹，將繼續(xù)收緊貨幣政策但速率可能會(huì)放緩，多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年利率終點(diǎn)將高于5.5%，但全球低庫(kù)存水平對(duì)銅價(jià)仍有一定支撐，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期將維持震蕩格局。
操作建議：觀望
鋁：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)化加息預(yù)期，鋁價(jià)震蕩偏空
周三滬鋁主力震蕩偏空，收18945元/噸，跌1.22%。夜盤(pán)滬鋁震蕩，LME期鋁跌1.41%報(bào)2137美元/噸。現(xiàn)貨長(zhǎng)江均價(jià)18350元/噸，跌180元/噸，對(duì)當(dāng)月+100元/噸。南儲(chǔ)現(xiàn)貨均價(jià)18520元/噸，跌190元/噸，對(duì)當(dāng)月+270元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)拋貨氛圍濃成交較弱。宏觀面，6月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI降至53.9，環(huán)比回落3.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2月以來(lái)新低；財(cái)新中國(guó)綜合PMI下降3.1個(gè)百分點(diǎn)至52.5，亦為2月以來(lái)最低，顯示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)但動(dòng)能放緩。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有官員預(yù)計(jì)2023年將有更多的利率上調(diào)；官員們維持對(duì)2023年“溫和”衰退的預(yù)測(cè)；一些人支持加息，但最終決定暫停；支持加息的人士指出勞動(dòng)力市場(chǎng)非常緊張，經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭超出預(yù)期，沒(méi)有證據(jù)表明通脹會(huì)逐漸回歸2%的目標(biāo)。歐元區(qū)6月服務(wù)業(yè)PMI終值52，預(yù)期52.4，初值52.4。英國(guó)6月服務(wù)業(yè)PMI終值53.7，預(yù)期53.7，初值53.7。產(chǎn)業(yè)消息，天山鋁業(yè)表示，公司在鋁土礦富集的廣西百色地區(qū)配套建有年產(chǎn)250萬(wàn)噸氧化鋁生產(chǎn)線，可保證公司年產(chǎn)120萬(wàn)噸電解鋁生產(chǎn)線所需氧化鋁的完全自給自足。
美聯(lián)儲(chǔ)的6月政策會(huì)議記錄強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)7月底再次加息的預(yù)期，中國(guó)綜合PMI下行顯示生產(chǎn)擴(kuò)張動(dòng)能放緩，宏觀偏空?；久驿X錠有集中到貨消息，現(xiàn)貨市場(chǎng)拋貨意愿明顯，升水快速回落，氛圍較前悲觀，短期鋁價(jià)震蕩偏空。滬鋁結(jié)構(gòu)上因鋁庫(kù)存有累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨升水回落，Back結(jié)構(gòu)或有收窄，可嘗試跨期反套。
操作建議：觀望，套利2308-2310反套
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