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(一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特9月合約76.7美元/桶，日漲跌幅+0.5%。
　　(二)原油要聞：【北美含硫原油溢價(jià)上漲】【美聯(lián)儲6月紀(jì)要暗示保持緊縮】【美國API原油庫存下降，成品油庫存上升】【OPEC第八屆國際研討會要聞】
　　(三)短期重點(diǎn)關(guān)注：（1）沙特和俄羅斯再度減產(chǎn)。沙特8月再度減產(chǎn)100萬桶/日。昨日沙特新聞社援引沙特能源部的官方消息稱，沙特將7月減產(chǎn)100萬桶/日延長至8月。俄羅斯副總理將在8月再次自愿降低50萬桶/日的原油出口。阿爾及利亞宣布8月減產(chǎn)2萬桶/日。但其他OPEC+成員國沒有進(jìn)一步的減產(chǎn)行為。（2）市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)前景?！?月歐元區(qū)PMI和美國ISM制造業(yè)PMI不及預(yù)期。美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要表示至少還將加息1次或者數(shù)次，并表示貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響滯后性存在不確定性。本周地緣方面重點(diǎn)關(guān)注沙特8月官價(jià)公布?；久骊P(guān)注EIA美國原油及成品油庫存。金融方面關(guān)注美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
　　(四)國際油價(jià)邏輯分析：原油供需現(xiàn)實(shí)邊際改善，但宏觀悲觀預(yù)期施壓近端油價(jià)偏弱。后續(xù)關(guān)注需求預(yù)期兌現(xiàn)程度。①金融壓力向下。2023年海外經(jīng)濟(jì)壓力仍大。美聯(lián)儲表示下半年仍有兩次25個(gè)基點(diǎn)的加息預(yù)期，短期轉(zhuǎn)向降息概率較低。如長期維持高利率，金融條件收緊誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂。中國二季度增長動能放緩，下半年經(jīng)濟(jì)增長則需要更多政策發(fā)力。全球經(jīng)濟(jì)仍處于周期尾部低位震蕩期，油價(jià)下方空間有限，但在共振復(fù)蘇周期來臨前，也缺乏趨勢向上動力。②地緣支撐向上。在全球經(jīng)濟(jì)放緩和油品需求增速回落預(yù)期下，歐佩克多次減產(chǎn)挺價(jià)。俄羅斯原油產(chǎn)量/海運(yùn)出口量總體降幅不及歐佩克，若后續(xù)落實(shí)減產(chǎn)，將為油價(jià)提供更強(qiáng)支撐。美實(shí)際產(chǎn)量增長停滯，鉆機(jī)數(shù)量持續(xù)下降半年。如繼續(xù)回落，或?qū)е潞笃诿绹a(chǎn)量也開始下降。此外美國戰(zhàn)略儲備庫存回購一旦啟動，將進(jìn)一步加強(qiáng)油價(jià)底部支撐。③供需動態(tài)均衡。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期對油品需求和價(jià)格形成下行壓力，歐佩克等產(chǎn)油國通過減產(chǎn)對沖需求疲弱為油價(jià)提供托底支撐。產(chǎn)油國根據(jù)需求預(yù)期，主動調(diào)節(jié)供應(yīng)匹配，從而實(shí)現(xiàn)全球原油供需的動態(tài)均衡。
　　(五)原油價(jià)格后期展望：①短期，從基本面角度出發(fā)，原油供應(yīng)下降、油品需求不弱、庫存相對低位，為估值提供支撐。但在宏觀交易情緒壓制下，原油基金凈多持倉低位，油價(jià)維持偏弱震蕩。②中期，在不考慮金融危機(jī)或地緣沖突升級的極端風(fēng)險(xiǎn)情況下，油價(jià)預(yù)計(jì)或仍然維持寬幅震蕩。關(guān)注需求預(yù)期兌現(xiàn)程度。③長期，待衰退預(yù)期消退，經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇后，可能進(jìn)一步下一輪趨勢上行周期。信號可以關(guān)注：油品進(jìn)入去庫趨勢、美國產(chǎn)量開始下降、美聯(lián)儲啟動降息、海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升等。
　　(六)風(fēng)險(xiǎn)提示：①下行風(fēng)險(xiǎn)：全球金融危機(jī)、美歐經(jīng)濟(jì)深度衰退。②上行風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)油國供應(yīng)中斷。