>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230706
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 1761KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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摘要：
動力煤：
6日動力煤現(xiàn)貨市場偏強運行，港口貿(mào)易商多以挺價為主。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場動力煤偏強運行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定。隨著外購價上調(diào)以及電廠日耗的提升，煤礦銷售情況轉(zhuǎn)好，拉運車輛增多，庫存壓力降低，產(chǎn)地煤價延續(xù)上漲態(tài)勢，幅度在10-20元/噸不等。近期產(chǎn)地煤價保持上行節(jié)奏，疊加昨日陜煤大礦競拍價穩(wěn)定上漲，市場情緒進一步升溫。港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行。昨日市場報價較為堅挺，基本小幅上探5-10元/噸，下游觀望情緒濃厚，高價成交困難。目前港口現(xiàn)貨資源較少，隨成本端上移，市場挺價情緒依舊，而下游接受意愿較低。下游方面，全國高溫天氣仍在延續(xù)，居民用電負(fù)荷提升，日耗整體偏高，終端電廠目前庫存仍較充裕，采購意向不強。進口方面，國際市場動力煤暫穩(wěn)運行。近日沿海電廠對遠(yuǎn)期貨源詢貨增加，貿(mào)易商投標(biāo)價暫穩(wěn)。印尼Q3800中標(biāo)價482元/噸，Q5500中標(biāo)價800元/噸，交貨期為8月中下旬。
焦煤09合約日間漲幅擴大，期價收于1338元/噸，漲幅為1.75%。
焦煤：焦煤日間盤面漲幅擴大。近期高溫天氣使得動力煤需求階段性走強，價格上漲一定程度提振煉焦煤價格。產(chǎn)地原礦供給本周繼續(xù)增加。7月6日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為624.95萬噸，較上期增加8.45萬噸。但洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性有所下降。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率74.33%，較上期下降1.1個百分點；日均產(chǎn)量62.57萬噸，環(huán)比減少1.55萬噸?，F(xiàn)貨市場受蒙煤三季度長協(xié)可能下調(diào)的預(yù)期影響，情緒轉(zhuǎn)弱。但下游焦炭價格的提漲開始被鋼廠接受，后續(xù)或?qū)⑻嵴窠姑簝r格。當(dāng)前下游焦化廠對焦煤的采購意愿仍較為低迷，本周廠內(nèi)焦煤庫存水平環(huán)比繼續(xù)下降。7月6日當(dāng)周，坑口精煤庫存為193.62萬噸，環(huán)比減少9.24萬噸，原煤庫存258.65萬噸，環(huán)比減少13.61萬噸。煤礦端原煤和精煤庫存繼續(xù)下降，焦煤基本面走強。終端成材表需本周再度回升，但高溫下終端消費即將進入淡季。本周五大鋼種產(chǎn)量已出現(xiàn)回落，后續(xù)對爐料端價格的擠壓力度將增強。中期來看，國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤年內(nèi)供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞．?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。
整體而言：焦煤期現(xiàn)市場價格階段性走強。焦煤近期雖然出現(xiàn)去庫，但需求改善缺乏持續(xù)性。隨著成材表需轉(zhuǎn)入淡季，終端向爐料端價格的負(fù)反饋將開啟。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，反彈持續(xù)性不強，繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間漲幅擴大，期價收于2120元/噸，漲幅為2.05%。
焦炭：焦炭日間盤面漲幅擴大，但現(xiàn)貨價格上行動能不足。本周成材表需雖然有所回升，但終端消費即將進入淡季，后續(xù)鐵水或?qū)⒚媾R減產(chǎn)壓力，需求端對焦炭價格的負(fù)反饋料將開啟。河北某大型焦企嘗試提漲焦炭首輪，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸。起初下游鋼廠抵觸情緒較強，雙方陷入博弈，但日間部分鋼廠接受焦炭提漲。近期原料端焦煤價格出現(xiàn)反彈，使得焦化企業(yè)開始轉(zhuǎn)入虧損，個別焦企迫于成本壓力有限產(chǎn)現(xiàn)象。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為83.62%，較上期下降0.05%，最近一周產(chǎn)量301.01萬噸，較上期增加2.45萬噸。上周247家鋼廠高爐開工率84.09%，環(huán)比持平，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.98%，環(huán)比上升0.38個百分點，同比增加4.38個百分點；鋼廠盈利率64.07%，環(huán)比增加3.90個百分點，同比增加48.05個百分點；日均鐵水產(chǎn)量246.88萬噸，環(huán)比增加1.03萬噸，同比增加10.93萬噸，后續(xù)將階段性回落。當(dāng)前鋼廠對焦炭采購意愿仍偏謹(jǐn)慎，本周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比再度回落。但隨著焦企的減產(chǎn)，其廠內(nèi)焦炭庫存水平本期也再度回落。焦炭基本面近期雖然有所轉(zhuǎn)好，成本端支撐力度也有所增強，但下游對其價格上漲的接受度不高，短期來看焦炭價格上行空間有限。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強，但鋼廠利潤空間淡季難有進一步走擴，鐵水后續(xù)將面臨減產(chǎn)，需求端對焦炭價格的負(fù)反饋料將開啟。短期來看焦炭價格提漲較為困難，操作上維持逢高沽空的策略。
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