>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場策略日報-230706
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 9035KB |
| 格式： |
pdf 共117頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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要點(diǎn)：
宏觀市場方面，美聯(lián)儲公布6月會議紀(jì)要，顯示其可能進(jìn)一步收緊貨幣政策，但收緊速度要慢于2022年初以來貨幣政策的快速加息。并維持對2023年“溫和”衰退的預(yù)測。國內(nèi)方面，中國6月財新服務(wù)業(yè)PMI 53.9，不及預(yù)期的56.2，前值57.1。中國6月財新綜合PMI52.5，前值55.6。央行表示要綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險。此外，貨幣政策和財政政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期強(qiáng)化，國常會表示要研究推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施。
當(dāng)前市場走勢風(fēng)險偏好回落，商品市場整體波動有所減小，但未來海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。國內(nèi)品種方面，預(yù)計未來大概率還是以底部震蕩為主。等待進(jìn)一步政策面消息及趨勢反轉(zhuǎn)確認(rèn)，謹(jǐn)慎追漲。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關(guān)注油脂、白糖、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會，可關(guān)注原油、鐵礦、螺紋等期權(quán)品種。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理。國內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤。
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