>> 華泰期貨-尿素周報(bào)：數(shù)據(jù)利好致價(jià)格沖高，訂單減少或現(xiàn)隱憂-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：本周尿素市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，均價(jià)上漲90元/噸左右，總體而言，尿素企業(yè)因近期去庫(kù)較快，加之訂單支撐，國(guó)際價(jià)格上漲等因素，尿素價(jià)格順勢(shì)上行，但隨著主產(chǎn)銷區(qū)出廠價(jià)格漲至2200元/噸附近，下游采購(gòu)情緒有所下降。未來(lái)隨著農(nóng)需即將結(jié)束以及工業(yè)需求偏弱，企業(yè)待發(fā)訂單已經(jīng)開始走弱，預(yù)計(jì)后期上游庫(kù)存將從去庫(kù)轉(zhuǎn)向累庫(kù)，但因季節(jié)性檢修中仍對(duì)尿素價(jià)格有所支撐，短期尿素價(jià)格或以弱穩(wěn)為主，建議暫時(shí)觀望，關(guān)注累庫(kù)情況。
周度產(chǎn)業(yè)信息
■市場(chǎng)分析
海外尿素價(jià)格：截至7月7日，散裝小顆粒中國(guó)FOB報(bào)302美元/噸（+4.5），波羅的海小顆粒FOB報(bào)257.5美元/噸（+20），印度CFR報(bào)281.5美元/噸（0）。
尿素周度產(chǎn)量及開工率：截至7月6日，全國(guó)尿素產(chǎn)量114.76萬(wàn)噸（-3.11），山東尿素產(chǎn)量12.77萬(wàn)噸（-1.64）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率77.41%（-2.44%），其中煤制尿素：78.89%（-3.35%），氣制尿素：72.98%（+0.21%）。本周新增7家企業(yè)停車，停車企業(yè)恢復(fù)7家，通過(guò)企業(yè)的開停時(shí)間計(jì)算，總產(chǎn)能利用率有所減少，同時(shí)七臺(tái)河勃盛30萬(wàn)噸產(chǎn)能從本周開始納入數(shù)據(jù)庫(kù)。
生產(chǎn)利潤(rùn)：截止7月6日，煤制固定床理論利潤(rùn)137元/噸（+123），新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?rùn)682元/噸（+176），氣制工藝?yán)碚摾麧?rùn)365元/噸（+100）。本周成本維持穩(wěn)定，尿素價(jià)格震蕩上行，利潤(rùn)有所增加。
尿素檢修計(jì)劃：截止7月6日，煤制樣本裝置檢修量為14.06萬(wàn)噸（+2.53），下周暫無(wú)煤制企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，可能4-5家停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)；氣制樣本裝置檢修量為4.78萬(wàn)噸（-0.67），下周暫無(wú)氣頭企業(yè)恢復(fù)和計(jì)劃停車檢修；長(zhǎng)期停車樣本企業(yè)共計(jì)7家（0），總產(chǎn)能359萬(wàn)噸（0），周度損失產(chǎn)量7.62萬(wàn)噸（0）。
尿素庫(kù)存：截止7月6日，尿素企業(yè)總庫(kù)存量27.84萬(wàn)噸（-4.75）；港口樣本庫(kù)存量10.3萬(wàn)噸（+2.7）。
需求：截止7月6日，尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.88天（-0.77）；國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率23.54%（-3.65%），山東臨沂復(fù)合肥樣本生產(chǎn)企業(yè)尿素需求量100噸（-200）,7月預(yù)計(jì)企業(yè)陸續(xù)要生產(chǎn)秋季肥，開工有提升趨勢(shì)，可能會(huì)階段性采購(gòu)尿素；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為60.59%（+2.87%）。
■策略
中性：本周尿素市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，均價(jià)上漲90元/噸左右，總體而言，尿素企業(yè)因近期去庫(kù)較快，加之訂單支撐，國(guó)際價(jià)格上漲等因素，尿素價(jià)格順勢(shì)上行，但隨著主產(chǎn)銷區(qū)出廠價(jià)格漲至2200元/噸附近，下游采購(gòu)情緒有所下降。未來(lái)隨著農(nóng)需即將結(jié)束以及工業(yè)需求偏弱，企業(yè)待發(fā)訂單已經(jīng)開始走弱，預(yù)計(jì)后期上游庫(kù)存將從去庫(kù)轉(zhuǎn)向累庫(kù)，但因季節(jié)性檢修中仍對(duì)尿素價(jià)格有所支撐，短期尿素價(jià)格或以弱穩(wěn)為主，建議暫時(shí)觀望，關(guān)注累庫(kù)情況。
■風(fēng)險(xiǎn)
尿素裝置檢修增多、需求放緩、企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降、市場(chǎng)交投情緒、國(guó)際市場(chǎng)擾動(dòng)
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