>> 國盛證券-電力設備行業(yè)周報：江蘇海上風電重啟，6月歐洲7國新能車銷量同增30%-230709
| 上傳日期： |
2023/7/9 |
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| 1474KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風能、雙良節(jié)能、科華數(shù)據(jù)、TCL中環(huán)、寧德時代。
光伏：多晶硅料止跌企穩(wěn)，N型產(chǎn)業(yè)鏈有望逐步擴大溢價空間。繼硅片價格率先觸底企穩(wěn)后，硅料環(huán)節(jié)本周也實現(xiàn)了階段性清庫，價格止跌。根據(jù)硅業(yè)分會7月5日最新價格數(shù)據(jù)，多晶硅料價格在經(jīng)歷4個月的下跌后終于止跌企穩(wěn)。其中，N型硅料均價74.2元/kg，較上周環(huán)比+0.68%（Q2以來首次回彈）；單晶致密料均價65.7元/kg，較上周環(huán)比持平。在觀察不同類型硅料價格時，我們能看到N型硅料和其他硅料價差在逐步拉大。此輪報價中高品質N型硅料價格實現(xiàn)了觸底反彈，目前較單晶致密料存在8.5元/kg的溢價優(yōu)勢。未來，隨著光伏N型產(chǎn)業(yè)鏈滲透率不斷提升，對N型硅料的需求逐步加大，硅料行業(yè)或將迎來“品質溢價逐步擴大，成本優(yōu)勢逐漸顯著”的新競爭格局，硅料行業(yè)重心將從追求單產(chǎn)效率加快產(chǎn)能建設過渡至追求產(chǎn)品品質嚴控生產(chǎn)成本。我們認為在此情況下，技術創(chuàng)新或成為目前光伏行業(yè)的最強α驅動力，光伏板塊有望迎來估值重塑。推薦N型硅料：協(xié)鑫科技、通威股份；N型硅片：TCL中環(huán)；N型電池：鈞達股份；N型組件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基綠能；N型輔材：POE粒子、topcon銀漿、高純石英砂等，重點關注捷佳偉創(chuàng)，帝爾激光，金晶科技，京山輕機等鈣鈦礦設備標的。。地面電站放量利好逆變器陽光電源，支架中信博、意華股份、清源股份。
風電：江蘇海上風電重啟，重要海風市場歸來。全國海上風電起量，海風招標全面開花。江蘇海上風電走出停滯局面，市場正式重啟。截至2022年，江蘇海上風電累計裝機規(guī)模達12.485GW，占全國40.92%，整體為國內海風重要市場；但2022年江蘇因用海沖突導致海上風電建設暫緩，故2022年江蘇裝機量僅0.68GW，同比-633.82%。此次江蘇海上風電重啟，將重新釋放此前規(guī)劃海上風電容量，據(jù)《江蘇省“十四五”可再生能源發(fā)展專項規(guī)劃》數(shù)據(jù)，到2025年，全省風電裝機達到28GW以上，海上風電裝機達到15GW以上；因此江蘇海上風電十四五期間還將釋放2.515GW市場規(guī)模。截至6月30日，啟動風機招標的海風項目共有5.37GW，同比-67%；4、5月海上風電遭遇空窗期。進入6月，海上風電回暖，據(jù)統(tǒng)計6月海上風電實現(xiàn)招標2.20GW。2023年上半年海上風電招標從集中度看，相較于去年同期山東、廣東兩省的高度集中，今年海上風電招標全面開花，意味著國內海上風電發(fā)展不再局限1-2省發(fā)展，海風市場更加廣闊?？紤]到廣東和福建兩省總計發(fā)布25GW海上風電競配項目，故下半年海上風電招標容量可期。首推天順風能，其次關注泰勝風能、大金重工、海力風電等。關注海纜龍頭東方電纜，其次中天科技、亨通光電、漢纜股份、寶勝股份。關注海風需求變化對產(chǎn)業(yè)鏈影響，關注鑄鍛件龍頭日月股份、金雷股份。海風風機招標，關注海上風機龍頭明陽智能、電氣風電、運達股份、三一重能、金風科技；風電邁向深遠海，重點關注漂浮式風機產(chǎn)業(yè)變化，首推亞星錨鏈。
氫能：蒂森克虜伯氫能業(yè)務（Nucera）成功上市，募資總額5.26億歐元。7月7日，蒂森克虜伯旗下氫能業(yè)務板塊Nucera（全球頭部綠氫電解槽設備供應商之一）成功在法蘭克福證券交易所上市。IPO募資總額約5.26億歐元，發(fā)行價每股20歐元，Nucera市值25.3億元。公司在手訂單價值約14億歐元，簽約電解槽項目規(guī)模超3GW。預計Nucera上市將催化氫能板塊相關產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)投資情緒。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質設備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關注氫氣壓縮機頭部標的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲能：6月儲能系統(tǒng)、EPC招標規(guī)模6030.82MWh/2519.30MWh。索比咨詢數(shù)據(jù)來看，1）招標規(guī)模：2023H1累計儲能相關招標總規(guī)模約27.19GW/68.56GWh。其中，儲能系統(tǒng)招標總規(guī)模約5.31GW/14.24GWh，EPC招標總規(guī)模約4.52GW/12.15GWh。6月儲能相關招標項目總規(guī)模達11.73GW/26.28GWh。2）中標規(guī)模：2023H1累計儲能相關中標總規(guī)模約16.695GW/37.02GWh。其中，儲能系統(tǒng)累計中標總規(guī)模約4.06GW/10.76GWh，EPC累計中標總規(guī)模約6.31GW/13.13GWh。6月儲能相關中標項目總規(guī)模達2.506GW/5.432GWh。3）中標均價：中標報價來看，6月2小時儲能系統(tǒng)報價區(qū)間為1.020-1.297元/Wh，2小時EPC報價區(qū)間為1.239-2.239元/Wh。推薦方向：建議關注國內外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)、三暉電氣。
新能源車：6月，歐洲7國新能源車銷量同比提升30%，國內新能源車企交付多家環(huán)比翻倍。2023年6月，歐洲七國新能源車6月銷量22.2萬輛，環(huán)比+24.3%，同比+29.6%，滲透率23.4%，同比增速及滲透率創(chuàng)年度新高。1-6月銷量100.6萬輛，同比+15.0%，滲透率20.6%。分國家來看，七國6月銷量同比均為正，其中同比增速從高到低有西班牙（+68%）、法國（+51%）、英國（+46%）、德國（+18%）、瑞典（+17%）、挪威（+6）、意大利（+3%）。此外，英國、法國、西班牙、意大利則連續(xù)5個月同比正增長。此外，部分新能源車企公布6月交付數(shù)據(jù)，多數(shù)創(chuàng)年內新高
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