>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周醫(yī)藥下跌2.06%，建議關(guān)注醫(yī)保創(chuàng)新藥國談續(xù)約規(guī)則變化-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
大小： |
821KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張靜含 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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本期投資提示：
市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌2.06%，同期上證指數(shù)下跌0.17%，萬得全A（除金融石油石化）下跌0.64%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第26。各板塊漲跌幅：生物制品（ -2.35%）、醫(yī)療服務(wù)（-1.03%）、化學(xué)制藥（-0.15%）、醫(yī)療器械（-2.15%）、醫(yī)藥商業(yè)（-4.23%）、中藥（-4.71%），當前醫(yī)藥板塊整體估值27.61倍（PE-2023E），在31個申萬一級行業(yè)（2021）中排名第6。
醫(yī)保目錄續(xù)約規(guī)則進一步明確：7月4日，國家醫(yī)保局發(fā)布《談判藥品續(xù)約規(guī)則（2023年版征求意見稿）》和《非獨家藥品競價規(guī)則（征求意見稿）》?！墩勁兴幤防m(xù)約規(guī)則（2023年版征求意見稿）》相比去年版本的重要變化：對于連續(xù)納入目錄“協(xié)議期內(nèi)談判藥品部分”超過4年的品種，支付標準在前述計算值基礎(chǔ)上減半；品種2022年通過重新談判或補充協(xié)議方式增加適應(yīng)癥的藥品，在今年計算續(xù)約降幅時，將把上次已發(fā)生的降幅扣減；談判進入目錄且連續(xù)納入目錄“協(xié)議期內(nèi)談判藥品部分”超過8年的藥品進入常規(guī)目錄；醫(yī)?；鹬С鲱A(yù)算從2025年續(xù)約開始不再按照銷售金額65%計算，而是以納入醫(yī)保支付范圍的藥品費用計算等等。
其他行業(yè)政策：（1）7月5日，NMPA發(fā)布《藥品標準管理辦法》，旨在規(guī)范和加強藥品標準管理，建立最嚴謹?shù)乃幤窐藴?，保障藥品安全、有效和質(zhì)量可控，促進藥品高質(zhì)量發(fā)展?！掇k法》對標準管理的適用范圍進行了明確，即國家藥品標準、藥品注冊標準和省級中藥標準并對三類標準的制定和修訂程序、要求和關(guān)系進行了明確，《辦法》將于2024年1月1日起施行。（2）7月5日，CDE發(fā)布《關(guān)于加快古代經(jīng)典名方中藥復(fù)方制劑溝通交流和申報的有關(guān)意見（征求意見稿）》，以加快按古代經(jīng)典名方目錄管理的中藥復(fù)方制劑的研發(fā)和申報。
投資分析意見：（1）2023年醫(yī)保目錄續(xù)約規(guī)則比上一版有所緩和，我們認為未來創(chuàng)新藥在納入醫(yī)保4年后的價格會逐漸穩(wěn)定，利好創(chuàng)新藥行業(yè)健康發(fā)展，我們?nèi)匀粓猿謩?chuàng)新藥板塊是貫穿全年醫(yī)藥投資主線，建議關(guān)注：恒瑞醫(yī)藥、澤璟制藥-U、科倫藥業(yè)等；（2）本周包括東阿阿膠、太極集團、國藥現(xiàn)代等多家公司已經(jīng)發(fā)布23H1業(yè)績預(yù)告/快報建議關(guān)注中報業(yè)績存在超預(yù)期可能的相關(guān)公司，建議關(guān)注：泰恩康、九典制藥、新產(chǎn)業(yè)、魚躍醫(yī)療、康泰生物、百克生物、健友股份、普蕊斯、陽光諾和、普瑞眼科、愛博醫(yī)療等。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，研發(fā)風(fēng)險。
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