>> 東證期貨-錳硅／硅鐵半年度報告：產(chǎn)能過剩需求下滑，關(guān)注政策影響-230710
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 5693KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王心彤 |
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★錳硅：供應高位，成本下移
硅錳供應寬松，產(chǎn)能充足下半年產(chǎn)量取決于需求和利潤。需求方面，螺紋需求上半年下滑明顯，根據(jù)目前拿地新開工來看，下半年需求有進一步下滑可能，因此螺紋需求持續(xù)走弱，地產(chǎn)用鋼需求也將整體重心下移。同時若粗鋼平控執(zhí)行，按照全年粗鋼產(chǎn)量與2022年持平來測算，下半年粗鋼減產(chǎn)壓力較大，因此需求仍有下降可能。收儲方面，根據(jù)政策收儲6個月共60萬噸左右，對需求帶來小幅提振，減輕庫存壓力。價格方面，目前北方工廠利潤尚可，南方基本臨近盈虧平衡線。下半年由于錳礦和煤價都有下跌可能，成本支撐下移，加之若粗鋼平控需求下降，因此硅錳價格或承壓運行，預計價格中樞在6200-7400元/噸左右。
★硅鐵：利潤低位，供應持續(xù)下降
供應方面，雖然硅鐵開工率持續(xù)下滑，但仍處于產(chǎn)能過剩階段，供給彈性較大。需求方面，若粗鋼平控執(zhí)行，下半年粗鋼減產(chǎn)壓力較大，因此需求仍有下降可能。同時金屬鎂市場疲弱，暫未看到需求增長點。加之隨著煤炭供應增加煤價下跌，成本下移，硅鐵價格或維持弱勢震蕩，預計下半年硅鐵價格中樞在6500-7500元/噸。
★風險提示：
鐵合金價格趨勢上行風險在于突發(fā)政策性事件影響例如環(huán)保、能耗雙控等，需求超預期增量，以及政策支持需求變化上行。
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