>> 東證期貨-【生豬市場周度報告】養(yǎng)殖效率改善帶動年底增量-230709
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
方慧玲 |
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行情回顧
1、期貨市場
截至周五LH2309合約收盤15,580元/噸，主力與河南現(xiàn)貨基差走縮至-1,430元/噸（前值-1,760元/噸，周初-2,070元/噸），9-1月差走縮至-2,035元/噸（前值-2,080元/噸）。
2、現(xiàn)貨市場
1）養(yǎng)殖盈利
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，國內(nèi)外三元交易價格周均價14.08元/公斤（前值13.70元/公斤），周均價環(huán)比上漲2.80%。養(yǎng)殖行業(yè)虧損略有改善，本周自繁自養(yǎng)頭均虧損154.01元，利潤周環(huán)比改善47.68元/頭；外購仔豬育肥頭均虧損131.02元，利潤周環(huán)比改善63.84元/頭。
2）供給
出欄節(jié)奏：集團繼續(xù)調(diào)降出欄體重。據(jù)涌益咨詢監(jiān)測，周度出欄均重為120.34公斤，周環(huán)比下降0.18%，其中150公斤以上出欄占比4.68%（前值5.11%），同期卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)反映為交易均重較節(jié)前下降0.08%至121.19公斤。
補欄積極性：補欄情緒持續(xù)轉(zhuǎn)弱。據(jù)卓創(chuàng)資訊，周內(nèi)全國7kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為391.81元/頭、1,583.00元/頭，周環(huán)比分別下跌10.89元/頭、2.44元/頭。據(jù)涌益咨詢，周內(nèi)全國15kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為476元/頭、1,594元/頭，較上周分別下跌19元/頭、7元/頭
3）需求
屠宰量繼續(xù)下滑，下滑幅度有所收斂。據(jù)卓創(chuàng)資訊，日均屠宰量周環(huán)比下降1.86%，鮮銷率微升至90.67%（前值89.42%）；同期涌益咨詢樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量周環(huán)比下降0.26%，鮮銷率回升至91.29%（前值90.90%）。
市場展望及投資建議
輪儲暫告一段落，對市場并無顯著提振作用，交易重點回歸生豬自身供需。近月母豬持續(xù)去產(chǎn)的背后是跌價下養(yǎng)殖信心趨弱的表現(xiàn)，但集團場依然非去產(chǎn)主力，“抗風(fēng)險能力較強”將成為產(chǎn)能持續(xù)且深度去化的阻礙之一。比起產(chǎn)能去化，對于23年豬價影響最大的依然是產(chǎn)仔情況、成活率改善下年底出欄的增量。因此我們建議旺季需求尚未成為交易重點之前，優(yōu)先考慮增產(chǎn)對價格的壓制，后期或逐漸轉(zhuǎn)向需求炒作。
風(fēng)險提示
出欄節(jié)奏；能繁母豬補欄、淘汰速度；終端消費；冬季仔豬疫病
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