>> 東證期貨-金工策略周報-230707
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 4084KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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股指市場與基差點評：
上周市場震蕩下跌，上證50、滬深300、中證500、中證1000指數(shù)分別收跌0.44%、0.10%、0.62%、1.22%，IH、IF、IC、IM7月合約分別收跌0.56%、0.27%、0.70%、0.94%。
分解行業(yè)對指數(shù)漲跌幅的貢獻，電力設(shè)備、計算機貢獻了滬深300主要的跌幅，電力設(shè)備、銀行貢獻了上證50主要的跌幅，醫(yī)藥生物、計算機貢獻了中證500主要的跌幅，醫(yī)藥生物、傳媒貢獻了中證1000主要的跌幅。
★股指期貨分紅預(yù)測：
成分股分紅進行中，預(yù)計上證50、滬深300、中證500、中證1000在基于2022年報的分紅點數(shù)分別為73.2、87.3、95.6、67.0，上證50、滬深300、中證500、中證1000分紅實施進度分別達到60%、60%、84%、85%。
★股指期貨基差情況跟蹤：
上周各品種基差中樞有所走弱。IF、IH、IC、IM剔除分紅的當季合約年化基差率周度均值分別為3.17%、3.48%、-1.46%和-3.46%，較上周分別走弱0.93%、1.50%、1.52%、1.03%；合約間期限價差震蕩小幅走弱，IF、IH、IC、IM下季較當季升貼水率分別為1.04%、2.60%、-3.14%、-3.26%，較上周分別走強0.17%、走弱0.09%、走弱0.16%、走弱0.16%。期限價差走勢平穩(wěn)未有明顯趨勢。今年的季節(jié)性規(guī)律開始失效，基差價差已在高位震蕩維持了半年左右，上行阻力較大，近期基差中樞有一定走弱跡象，IH、IF由于維持contango結(jié)構(gòu)故展期策略維持多遠空近的推薦，但IC、IM空頭持有遠季合約的性價比開始提高。
★股指期貨展期收益測算與持有合約推薦：
股指期貨所有品種展期策略依然維持多遠空近的推薦。當前IF、IH維持contango，順期限結(jié)構(gòu)思路下推薦多頭持有遠季合約，空頭持有近月合約；IC、IM雖然維持Back結(jié)構(gòu)，但back結(jié)構(gòu)較淺且主力合約頻繁升水故依然推薦多遠空近。IC、IM基差開始走弱，空頭可以考慮持有遠季合約提前鎖定對沖成本。上證50當月展期、下月展期、當季展期、下季展期的近20個交易日展期收益分別為0.4%、0.4%、0.6%和0.7%，滬深300的分別為0.8%、0.8%、0.8%和0.6%，中證500的分別為0.4%、0.4%、0.4%、0.5%，中證1000的分別為0.4%、0.4%、0.4%和0.2%
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