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行情回顧：上周，SW汽車板塊上漲2.7%，滬深300下跌0.4%。估值上，截止7月7日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為27倍，較前一周上漲2.5%。
　　投資建議：乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，6月乘用車批發(fā)223萬輛，同比增長2%，環(huán)比增長11%，各車企年中沖銷量意愿明顯。近期，“雙積分”迎來調(diào)整，新能源積分考核收緊，單車積分下調(diào)，新增“積分池”制度，靈活調(diào)整市場供需，制度的完善將推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量穩(wěn)定發(fā)展。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績增長確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
　　乘用車：6月，乘用車零售189.6萬輛，同比下降2%，主要系去年同期車購稅減半帶來的高基數(shù)所致。受各地促消費(fèi)/補(bǔ)貼活動(dòng)影響，后續(xù)乘用車銷量有望得到邊際改善。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）。
　　新能源汽車：6月，新能源乘用車零售63.8萬輛，同比增長19%，環(huán)比增長10%；新能源乘用車批發(fā)74.4萬輛，同比增長30%，環(huán)比增長10%。近期，“雙積分”政策再次修訂，利于推動(dòng)新能源汽車更高質(zhì)量發(fā)展。主要標(biāo)的：主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時(shí)代（300750）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）。
　　智能汽車：近期，上海人工智能大會(huì)向百度等3家企業(yè)15輛車發(fā)放無駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車道路測試牌照，北京開放申請自動(dòng)駕駛“車內(nèi)無人”商業(yè)化試點(diǎn)，此番舉措均表明智能化將成為汽車產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展趨勢。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920，計(jì)算機(jī)組覆蓋）、華陽集團(tuán)（002906）。
　　重卡：根據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，6月重卡銷量約7.4萬輛（開票口徑），環(huán)比下滑4.4%，同比增長34%，其中，出口同比增長超50%。我們認(rèn)為，伴隨后續(xù)國內(nèi)市場企穩(wěn)恢復(fù)以及主流重卡企業(yè)對海外市場的積極開拓，復(fù)蘇仍將是今年重卡行業(yè)的主線。主要標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（688021）、天潤工業(yè)（002283）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。