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行業(yè)回顧
　　本報(bào)告期醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)跌幅為-1.03%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第23，跑輸滬深300指數(shù)（-0.99%）。從子行業(yè)來(lái)看，化學(xué)制劑、其他生物制品漲幅居前，漲幅分別為2.75%、1.51%；醫(yī)院、線(xiàn)下藥店跌幅居前，跌幅分別為4.47%、3.84%。
　　估值方面，截至2023年7月7日，醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）為26.00x（上期末為25.75x），估值上行，低于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差。醫(yī)藥生物申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）前三的行業(yè)分別為醫(yī)院（65.57x）、其他醫(yī)療服務(wù)（55.05x）、醫(yī)療設(shè)備（35.21x），中位數(shù)為26.36x，體外診斷行業(yè)（12.37x）估值最低。
　　本報(bào)告期，兩市醫(yī)藥生物行業(yè)共有36家上市公司的股東凈減持14.21億元。其中，6家增持0.65億元，30家減持14.86億元。
　　重要行業(yè)資訊：
　　◆國(guó)家醫(yī)療保障局發(fā)布《談判藥品續(xù)約規(guī)則（2023年版征求意見(jiàn)稿）》《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》
　　◆國(guó)家衛(wèi)生健康委發(fā)布《“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃》的通知
　　◆藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)督檢查辦法征求意見(jiàn)
　　◆衛(wèi)材/渤健：阿爾茨海默病新藥Lecanemab獲FDA完全批準(zhǔn)，為20年以來(lái)首款
　　◆CellTrans：全球首個(gè)糖尿病細(xì)胞療法獲FDA批準(zhǔn)上市
　　投資建議：
　　本報(bào)告期，《談判藥品續(xù)約規(guī)則（2023年版征求意見(jiàn)稿）》《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》《“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃》《藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)督檢查辦法（試行）（征求意見(jiàn)稿）》等醫(yī)藥政策文件密集發(fā)布；在藥品方面，醫(yī)保談判對(duì)創(chuàng)新藥的支付有明顯邊際改善，創(chuàng)新藥未來(lái)降幅有望大幅收窄、降價(jià)節(jié)奏也有望放緩；在藥品安全、質(zhì)量控制方面，《藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)督檢查辦法（試行）（征求意見(jiàn)稿）》的出臺(tái)，進(jìn)一步加強(qiáng)了藥物臨床試驗(yàn)管理、督促規(guī)范藥品臨床試驗(yàn)環(huán)節(jié)的合規(guī)合法；器械方面，大型醫(yī)用設(shè)備將迎來(lái)采購(gòu)風(fēng)口，國(guó)產(chǎn)品牌有望搶占增量市場(chǎng)份額，國(guó)產(chǎn)替代加速進(jìn)行，同時(shí)帶動(dòng)大型醫(yī)用設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，促進(jìn)高端醫(yī)療設(shè)備的創(chuàng)新發(fā)展。我們建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥和大型醫(yī)療設(shè)備板塊的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策不及預(yù)期，疫情反復(fù)，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。