>> 華泰期貨-甲醇日報：下游MTO興興有復(fù)工預(yù)期支撐甲醇-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。伊朗裝船逐步回升，結(jié)合6月下旬興興停車拖累需求，原預(yù)期甲醇持續(xù)累庫預(yù)期。但興興重新在市場采購甲醇，引發(fā)市場對興興復(fù)工的預(yù)期。若興興重新復(fù)工，則后續(xù)全國平衡表將從累庫改善為供需平衡。關(guān)注后續(xù)MTO裝置的恢復(fù)兌現(xiàn)情況。
核心觀點
■市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09-5，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價基本持穩(wěn)。
甲醇國內(nèi)裝置開工率維持低位。新奧達(dá)旗其一期甲醇裝置7月4日開始停車檢修，恢復(fù)時間待定；鶴壁煤化工其甲醇裝置于7月5日點火，預(yù)計本周出產(chǎn)品。
甲醇外盤開工維持高位，7月3日，伊朗kaveh因天然氣河燃料油價格上漲，關(guān)停230萬噸/年甲醇裝置。文萊BMC甲醇裝置開工負(fù)荷不高；Zagros PC目前兩套甲醇裝置穩(wěn)定運行中。
港口方面，外盤開工率有所上升，保持歷史同期高位。前期伊朗炒作提氣價而計劃降負(fù)，但實際伊朗裝船在逐步回升。
MTO方面，關(guān)注興興裝置MTO的變動，近期的采購行為引發(fā)市場對其復(fù)工預(yù)期。
■策略
建議觀望。伊朗裝船逐步回升，結(jié)合6月下旬興興停車拖累需求，原預(yù)期甲醇持續(xù)累庫預(yù)期。但興興重新在市場采購甲醇，引發(fā)市場對興興復(fù)工的預(yù)期。若興興重新復(fù)工，則后續(xù)全國平衡表將從累庫改善為供需平衡。關(guān)注后續(xù)MTO裝置的恢復(fù)兌現(xiàn)情況。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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