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策略摘要
　　現(xiàn)貨需求仍然清淡，近期從現(xiàn)貨商了解到的情況為不看跌，但仍然找不到上漲的邏輯，市場(chǎng)仍然偏向低位震蕩行情。國(guó)內(nèi)開(kāi)工回升，特別是PP7月檢修量級(jí)快速縮窄，供應(yīng)壓力回升；而海外裝置開(kāi)工尚可，聚烯烴價(jià)格上方進(jìn)口窗口的壓力仍在。而下游訂單仍等待好轉(zhuǎn)，中游環(huán)節(jié)去庫(kù)速率放緩。暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存72萬(wàn)噸，相比昨日-2.5萬(wàn)噸。
　　基差方面，LL華東基差在-30元/噸，PP華東基差在+0元/噸，基差穩(wěn)定。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)穩(wěn)定，油制PP生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，PDH制PP利潤(rùn)維持高位震蕩。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL略有回落，對(duì)標(biāo)品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)格持續(xù)拉升，對(duì)PP標(biāo)品供應(yīng)上有利好作用。
　　進(jìn)出口方面，PP處于盈虧平衡附近，PE進(jìn)口窗口已打開(kāi)，進(jìn)口窗口限制反彈空間。
　　■策略
　　（1）單邊：將維持震蕩局勢(shì)，關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)情況，建議觀望。
　?。?）跨期：無(wú)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化，人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)