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策略摘要
　　近日云南產(chǎn)區(qū)降雨量增多，原料產(chǎn)出受限，膠水價(jià)格相對堅(jiān)挺；上周國內(nèi)收儲(chǔ)消息使得期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，倉單拋壓較弱預(yù)期下，橡膠偏強(qiáng)震蕩。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：7月10日，RU主力收盤12340元/噸（-120），NR主力收盤價(jià)9655元/噸（-70）。RU基差-115元/噸（+120），NR基差-53元/噸（-19）。RU非標(biāo)價(jià)差1715元/噸（-70），煙片進(jìn)口利潤-552元/噸（-111）。
　　現(xiàn)貨市場：7月10日，全乳膠報(bào)價(jià)12225元/噸（0），混合膠報(bào)價(jià)10625元/噸（-50），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11450元/噸（-75），STR20#報(bào)價(jià)1335美元/噸（-10），丁苯報(bào)價(jià)11600元/噸（0）。
　　泰國原料：生膠片45.80泰銖/公斤（-0.46），膠水43.40泰銖/公斤（0），煙片47.43泰銖/公斤（-0.02）,杯膠39.95泰銖/公斤（0）。
　　國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11100元/噸（+150），海南膠水11000元/噸（0）。
　　截至7月7日：交易所總庫存181391（+2544），交易所倉單173220（-20）。
　　截止7月6日，國內(nèi)全鋼胎開工率為63.11%（+3.95%），國內(nèi)半鋼胎開工率為71.10%(+1.25%）。
　　觀點(diǎn)：云南產(chǎn)區(qū)全面上量，但近日受降雨影響，原料產(chǎn)出受限，膠水價(jià)格相對堅(jiān)挺；海南產(chǎn)區(qū)濃乳膠銷售弱勢，價(jià)格偏低運(yùn)行；上周國內(nèi)收儲(chǔ)消息使得期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，膠水盤面交割利潤得到進(jìn)一步改善，促使?jié)馊槟z原料分流全乳膠的加工，供應(yīng)壓力仍存；海外出口訂單支撐輪胎開工率環(huán)比回升，但國內(nèi)需求依舊偏淡，輪胎成品庫存壓力仍較大；庫存方面，5-6月份國內(nèi)天然橡膠進(jìn)口量的放緩帶來近期社會(huì)庫存的持續(xù)小幅去庫，對膠價(jià)形成一定支撐；國儲(chǔ)收儲(chǔ)消息影響，倉單拋壓較弱預(yù)期下，橡膠偏強(qiáng)震蕩。
　　策略
　　中性偏多，上周國內(nèi)收儲(chǔ)消息使得期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，膠水盤面交割利潤得到進(jìn)一步改善，倉單拋壓較弱預(yù)期下，橡膠偏強(qiáng)震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)進(jìn)口節(jié)奏的變化、國內(nèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期等