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引言：整車需求向好，如何看待后續(xù)需求持續(xù)性？
　　當(dāng)前行業(yè)需求持續(xù)改善，庫存表現(xiàn)健康。批發(fā)端，2023年5月批發(fā)銷量205萬輛，同比+26.4%，環(huán)比+13.3%，1-5月累計900萬輛，同比+10.8%。零售端，2023年5月上牌量171萬輛，同比+33.5%，環(huán)比+9.8%，1-5月累計737萬輛，同比+5.1%；6月周度上牌持續(xù)向好。庫存端，2023年5月庫存系數(shù)1.74，1-5月渠道庫存累計增加16萬輛，庫存表現(xiàn)較為健康。
　　風(fēng)險提示
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期。汽車銷量受宏觀經(jīng)濟(jì)、居民購買力影響，2023年年初行業(yè)受燃油車降價影響，出現(xiàn)消費者持幣待購現(xiàn)象，后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度將對行業(yè)景氣度產(chǎn)生影響。
　　芯片短缺影響反復(fù)。車規(guī)級芯片等關(guān)鍵零部件進(jìn)口依賴性仍然較強，地緣政治擾動汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)安全保障，芯片供應(yīng)偏緊將對生產(chǎn)端產(chǎn)生限制，進(jìn)而影響銷量表現(xiàn)。