>> 中信期貨-化工策略日報：原油疊加宏觀預(yù)期繼續(xù)提振，化工延續(xù)反彈為主-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 1229KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
原油再偏反彈，煤炭反彈預(yù)期再增，動態(tài)估值支撐仍在，且超預(yù)期偏低數(shù)據(jù)再次提振國內(nèi)宏觀政策預(yù)期，整體動態(tài)估值及預(yù)期仍有支撐，同時也刺激中下游階段性補(bǔ)庫，盤面表現(xiàn)仍偏強(qiáng)；不過同時也看到裝置陸續(xù)重啟，疊加相對估值壓力的積累，或逐步加劇供需壓力，拖累盤面反彈。認(rèn)為化工短期反彈仍謹(jǐn)慎延續(xù)，中期等再次承壓可能。
甲醇：市場情緒向好，甲醇漲勢延續(xù)
尿素：農(nóng)需及出口支撐偏強(qiáng)，尿素期貨高位震蕩
乙二醇：供應(yīng)回歸，價格偏弱震蕩
PTA：價格重心抬升，基差低位修復(fù)
短纖：供強(qiáng)需弱，逢高鎖定加工費(fèi)
PP：汽車與地產(chǎn)端預(yù)期延續(xù)改善，PP或偏強(qiáng)震蕩
塑料：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期提振情緒，塑料短期或不宜繼續(xù)追多
苯乙烯：成本支撐尚存，苯乙烯表現(xiàn)堅挺
PVC：成本上移&供需承壓，PVC或震蕩偏弱
瀝青：瀝青修復(fù)式上漲不改下行趨勢
高硫燃油：中東發(fā)電需求有望驅(qū)動高硫燃油裂解繼續(xù)走強(qiáng)
低硫燃油：低硫燃油高位等待回落
單邊策略：短期偏多謹(jǐn)慎，中期逢高偏空，或賣看漲期權(quán)
對沖策略：多L或V空PP，多甲醇空尿素，多TA空EG
風(fēng)險因素：能源大幅波動，國內(nèi)外宏觀政策預(yù)期大幅波動
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