>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：美國6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)低于預(yù)期前值，價(jià)格走高抑制下游采購意愿-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
?、僖幻麉⑴c定價(jià)磋商的市場(chǎng)人士周二表示，一家日本鋁買家已經(jīng)同意支付127.5美元/噸的三季度鋁升水。這一升水接近4-6月期間的125-130美元/噸升水，但低于生產(chǎn)商最初提出的165-180美元/噸的報(bào)價(jià)。
②東興鋁業(yè):電解鋁含稅完全成本由年度高點(diǎn)壓降500元/噸以上。
氧化鋁，電解鋁
1)上游:中國港口鋁土礦到港量較上周減少，河南鋁土礦團(tuán)復(fù)墾要求而開采受限使三門峽氧化鋁企業(yè)采購?fù)獾劁X土礦甚至存減產(chǎn)預(yù)期﹔冀魯桂等地區(qū)新增氧化鋁產(chǎn)能正在爬產(chǎn)，但因晉膀氧化鋁產(chǎn)能因鋁土礦開采受限和生產(chǎn)成本偏高而維持壓產(chǎn)預(yù)期，廣西因雨季抑制鋁土礦開采致個(gè)別氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能下滑，疊加云南電解鋁減停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，或使國內(nèi)7月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比略降而現(xiàn)貨供給趨緊﹔廢鋁拆解商減產(chǎn)及散戶與商販等持貨商捂貨惜售而供給偏緊，再生鋁與重焙棒廠雖下游訂單走弱和生產(chǎn)利潤壓縮但因仍存在手訂單而保持剛需采購，關(guān)注23年一季度安徽與廣西及江西等新增與開工再生鋁產(chǎn)能270萬噸《實(shí)際投產(chǎn)80萬噸)，貴鋁與鴻勁等新增再生鑄造鋁合金產(chǎn)能To(25)萬噸，康維與鑫鉑等新增再生變形鋁合金產(chǎn)能200 (55》萬噸;云南放開電力管控但豐水期較短或使減停產(chǎn)的210萬噸電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)110-130萬噸，但四川眉山電解鋁產(chǎn)能（建成25但運(yùn)行20萬噸〉因電力限制而減產(chǎn)檢修或影響5萬噸產(chǎn)量，理論加權(quán)平均完全成本降至160.4元/噸以下，或使國內(nèi)電解鋁7月生產(chǎn)量環(huán)增且9月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或達(dá)年內(nèi)峰值;滬倫鋁價(jià)比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口漸開或增大中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少，中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周減少，鋁水降鑄錠增和跨區(qū)調(diào)貨到貨使中國電解鋁社會(huì)庫存量較上周增加;倫金所電解鋁庫存量|較昨日減少﹔以上說明國內(nèi)鋁水降鑄錠增及云南電解鋁減停產(chǎn)產(chǎn)能超預(yù)期復(fù)產(chǎn)促貿(mào)易商等持貨商積極出貨。
2〉下游:國內(nèi)鋁棒以降價(jià)換銷量刺激下游接貨需求，疊加鋁水比例下降促大型鋁棒廠出現(xiàn)減停產(chǎn)，使中國主流消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少﹔國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨致下游需求難有明顯訂單增量，房地產(chǎn)銷售量疲軟致裝修與家電領(lǐng)域需求預(yù)期偏弱，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周下降，其中鋁型材〈鋁模板與鋁合金門窗等建筑型材企業(yè)反饋訂單減少，或使7-8月建筑型材產(chǎn)能開工率維持弱勢(shì)﹔在手訂單量支撐汽車工業(yè)型材產(chǎn)能開工率維持五成至七成左右，光伏型材企業(yè)生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定》、鋁錢纜〈國內(nèi)電網(wǎng)訂單增量較少和東南亞電網(wǎng)提貨下降而出口減少，使鋁線纜龍頭企業(yè)多數(shù)持穩(wěn)生產(chǎn)，僅部分企業(yè)反饋有少量省網(wǎng)與光伏類小單)產(chǎn)能開工率較上周下降﹔鋁板帶《下游需求疲弱而提貨情緒難提振，使多數(shù)龍頭企業(yè)依靠低價(jià)維持市場(chǎng)份額》、鋁箔（電池與空調(diào)需求好于預(yù)期促使部分電池箔與空調(diào)箔產(chǎn)線生產(chǎn)節(jié)奏回升，但傳統(tǒng)包裝箔與雙零箔市場(chǎng)仍然低迷，大部分中小型鋁箔市場(chǎng)運(yùn)營依舊困難〉、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季致下游保持按需采購而新增訂單不足)、再生鋁合金(七八月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季致下游需求低迷而新增訂單趨降，多數(shù)再生鋁廠按訂單生產(chǎn)，但部分因原料采購困難、生產(chǎn)虧損和需求不足而出現(xiàn)減產(chǎn))產(chǎn)能開工率較上周持平﹔以上說明國內(nèi)電解鋁下游看跌情緒濃厚而接貨意愿較弱并保持剛需采購致現(xiàn)貨成交不佳。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或保持寬幅震蕩，關(guān)注260-2700附近支撐位及2850-2950附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主(觀點(diǎn)評(píng)分:0);預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或仍存上漲空間，關(guān)注17200-17500附近支撐位及18300-18800附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約(觀點(diǎn)評(píng)分:1)。
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