>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230712
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
大小： |
1002KB |
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pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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行情復(fù)盤】
期貨市場：今日PTA價(jià)格上漲為主，PTA主力合約價(jià)格上漲70元/噸，漲幅1.20%，收于5894元/噸。
現(xiàn)貨市場：7月12日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲75至5950元/噸，剛需補(bǔ)貨穩(wěn)定為主，基差小幅跌1至2309+56元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：7月份沙特執(zhí)行其100萬桶/日減產(chǎn)，并延長其減產(chǎn)一個(gè)月，俄羅斯亦表態(tài)稱減少50萬桶/日出口，供給端繼續(xù)利多原油市場，同時(shí)美國此前釋放的2600萬桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備也于6月底結(jié)束，在此情況下，從7月份開始，原油現(xiàn)貨市場供給邊際收緊，同時(shí)全球原油需求依然有韌性，原油供需基本面依然維持緊平衡局面，但宏觀經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂壓力依然較大，長周期來看，原油價(jià)格繼續(xù)震蕩整理，短周期來看，原油可能走基本面邏輯，價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)。
PX方面：恒力惠州PTA新裝置近期投產(chǎn)，提振PX需求，同時(shí)原油價(jià)格上漲提振PX價(jià)格，7月12日，PX價(jià)格收1026美元/噸CFR中國，日度上漲10美元/噸。
供給方面：福海創(chuàng)450萬噸裝置29日按計(jì)劃檢修，預(yù)計(jì)檢修20天，海倫石化120萬噸2號(hào)裝置7月2日檢修。7月6日晚間，逸盛海南200萬噸產(chǎn)能裝置由滿負(fù)荷降至5成，截至7月7日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷77.8%，周度下降3.1%。7月11日，逸盛新材料一套360萬噸產(chǎn)能裝置降負(fù)至5成附近，預(yù)計(jì)檢修3-5天，嘉興石化一套150萬噸產(chǎn)能裝置7月11日檢修，重啟時(shí)間待定。本周PTA開工負(fù)荷有望進(jìn)一步下降至74%附近，新增產(chǎn)能方面，恒力惠州2#250萬噸新裝置近日已投料。
需求方面：上周有一套聚酯裝置檢修重啟，另外短纖負(fù)荷局部上調(diào)，整體聚酯負(fù)荷繼續(xù)小幅上行，截至7月7日當(dāng)周，國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在93.5%附近，周度小幅提升0.4%。終端江浙織機(jī)開工負(fù)荷72%，周度提升1%，江浙加彈開工負(fù)荷82%，周度持平。上周，終端采購一般，剛需補(bǔ)貨為主，各地整體織造訂單有所分化，整體一般，部分地區(qū)開始做一下秋冬面臨備貨。產(chǎn)銷方面：12號(hào)江浙地區(qū)滌絲產(chǎn)銷維持在5成左右。
【套利策略】
隨著成本端價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，提振近端PTA價(jià)格表現(xiàn)，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)衰退壓力以及PTA新裝置投產(chǎn)壓力依然較大背景下，遠(yuǎn)月PTA可能有所承壓，后市預(yù)計(jì)PTA近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)繼續(xù)延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注PTA正套策略。
【交易策略】
整體來看，PTA供需維持緊平衡，PTA價(jià)格依然受成本影響較為顯著，在原油價(jià)格短期偏強(qiáng)預(yù)期以及PTA開工負(fù)荷進(jìn)一步下降下，PTA價(jià)格有望震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，總體預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間參考5500-6100元/噸。
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