>> 建信期貨-銅鋅日報-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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一、行情回顧與操作建議
1）鋅期貨
滬鋅主力走弱并在布林線中軌附近獲得支撐，隔夜中國6月金融數(shù)據(jù)亮眼，印證經濟復蘇動能正在增強，然在美通脹數(shù)據(jù)即將公布之際，市場情緒偏謹慎，滬鋅總持倉下降總成交小幅增加，07-08價差145，上海、天津、廣東現(xiàn)貨升水較前一交易日持平，鋅價重心下移消費好轉，滬倫比值漲至8.63，倫鋅0-3價差-15.11且?guī)齑嫦陆?75噸，國內現(xiàn)貨進口虧損縮窄至百元附近。美6月二手車價格環(huán)比下跌4.2%，創(chuàng)下2020年4月以來最大降幅，最近兩個月核心通脹頑固主要是由二手車上漲所致，隨著二手車價格回落預計6月通脹將繼續(xù)回落，美元指數(shù)或有下行壓力，短期國內下游消費處于季節(jié)性淡季，同時國內刺激政策暫未落地，謹慎追高。
2）銅期貨
滬銅小幅走弱，市場靜待美通脹數(shù)據(jù)，國內現(xiàn)貨升水小幅下降5至5，07-08價差290，精廢價差下跌69至1661，廢銅桿對當月扣減610，華東電力用桿加工費報545，廢銅桿依然有替代優(yōu)勢，倉單溢價持平45，提單溢價漲1至50，進口虧損縮窄至280附近，滬倫比值漲至8.14，進口虧損縮窄洋山銅需求有所好轉。本周冶煉到貨增加以及進口補充下現(xiàn)貨市場供大于求，但盤面仍維持高價差，進口窗口關閉，進口貨源沖擊將逐步減弱，同時近期LME持續(xù)去庫至5.4萬噸，全球庫存仍處于低位水平，低庫存支撐猶在，宏觀面等待中國刺激政策落地，美通脹數(shù)據(jù)預計將繼續(xù)回落，銅價以多頭思路對待。
二、行業(yè)要聞
1.上?，F(xiàn)貨，因月差走擴，現(xiàn)貨成交再次走跌至平水價格下方，下游詢盤增加，但成交活躍度依舊不高。早盤盤初，部分持貨商報主流平水銅升水10~30元/噸，好銅升水50元/噸，貴溪、CCC-P等升水銅持貨商惜售，報價難尋。但因月差走擴至BACK300元/噸上方，持貨商大多下調主流平水銅報價至平水附近，個別貿易商下調至貼水10元/噸，部分成交；好銅依舊升水30~50元/噸，且貨源偏緊；濕法銅貼水70~貼水50元/噸，成交一般。九點半前后，月差沖高BACK350元/噸，現(xiàn)貨商下調主流平水銅報價至貼水20元/噸，集中成交，部分進口金鳳、ISA等貨源貼水30元/噸出貨，濕法銅如BMK、MB等貼水70元/噸。進入第二交易時段，盤面再次沖高，隔月BACK收窄至300元/噸以下，且隨著貼水20元/噸成交，部分貿易商上調報價主流平水銅至貼水10元/噸，成交走弱，好銅僅部分CCC-P貨源平水附近成交。臨近交割，月差對現(xiàn)貨升水指引作用加大，套利商認為換月前持貨成本控制在250~300元/噸較為合適，周內僅剩2個交易日，現(xiàn)貨商仍將在平水價格附近進行拉鋸。
2.今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水20元/噸-升水30元/噸，均價升水5元/噸較上一交易日漲5元/噸；濕法銅報貼水70-貼水60元/噸，均價貼水65元/噸較上一交易日漲10元/噸。1#電解銅均價為68005元/噸較上一交易日跌425元/噸，濕法銅均價為67935元/噸較上一交易日跌420元/噸。現(xiàn)貨市場：廣東庫存連續(xù)2天增加，消費不佳是主因。雖然今日銅價出現(xiàn)下跌，但月差仍較大，下游補貨欲低，然持貨商并未因此繼續(xù)降價出貨，因為臨近交割與其大幅降價出貨還不如交倉，這從昨日倉單大幅增加1277噸也能反映出來。最終今日報價與昨日基本持平，截至到11點當月合約好銅報30元/噸，平水銅報貼水30元/噸，濕法銅報貼水80元/噸?？傮w來看，銅價下跌但下游補貨欲仍較低，整體交投不佳，預計要到交割后才會恢復。
3.今日華北電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼120元/噸~平水，均價貼60元/噸較上一交易日跌20元/噸，成交價格67880-68100元/噸，均價67990元/噸較前一交易日跌320元/噸。臨近換月交割升貼水受月差波動影響較大，今日月差BACK重心重新擴大至300元/噸附近，疊加華北地區(qū)主要供應煉廠檢修已結束，需求不佳下現(xiàn)貨升貼水下跌。
4.寧波市場主流品牌0#鋅成交價在20085-20185元/噸左右，常規(guī)品牌對2308合約升水150-160元/噸，對上海現(xiàn)貨貼水50元/噸，當前寧波地區(qū)主流對2308合約報價。第一時間段，鐵峰對2308合約升水150-160元/噸，永昌對2307合約升水170~180元/噸，持貨商積極出貨，現(xiàn)貨升水大幅下滑。第二時間段，現(xiàn)貨升水基本持平第一時間段，散單成交一般。整體看，持貨商出貨情緒積極，大幅調價出貨，但由于下游企業(yè)訂單一般，現(xiàn)貨交投氛圍改善程度較小。
5.天津市場0#鋅錠主流成交于20080~20190元/噸，紫金成交于20100~20210元/噸，葫蘆島報在24930元/噸，0#鋅普通對2308合約報150~180元/噸附近，紫金對2308合約報升水170~200元/噸附近，津市較滬市貼水40元/噸。截止午市收盤，普通品牌馳宏對08合約升水150~160元/噸附近，紅燁對08合約升水170元/噸，百靈暫無報價，高價品牌紫金對08合約升水170~200元/噸左右，哈鋅（免出庫）缺貨。今日鋅價重心下挫，市場流通貨物較多，升貼水難以上行，基本維持穩(wěn)定，低價刺激成交有所好轉，但不及預期情況，整體交投氛圍一般。1#鋅錠成交于20020~20100元/噸附近。
6.廣東0#鋅主流成交于20115~20205元/噸，主流品牌對2308合約報價在升水170-190元/噸左右，對上?，F(xiàn)貨貼水
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