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進(jìn)出口同比降幅均有所擴(kuò)大
　　2023年7月13日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，以美元計(jì)，6月我國(guó)出口2853億美元，同比下降12.4%（預(yù)期-10.2%，前值-7.5%）；進(jìn)口2147億美元，同比下降6.8%（預(yù)期-3.8%，前值-4.9%）。
　　我們認(rèn)為6月出口降幅進(jìn)一步擴(kuò)大的原因可能有三個(gè)：一是基數(shù)較高，去年6月疫情管控逐步放開，出口堆積效應(yīng)釋放明顯，同比增速接近17%；二是東盟主要經(jīng)濟(jì)體也面臨一定的經(jīng)濟(jì)壓力問題，導(dǎo)致對(duì)東盟出口同比降幅擴(kuò)大，越南6月制造業(yè)PMI 46.2%，泰國(guó)6月制造業(yè)PMI 46.4%，均處于較低水平；三是基數(shù)原因以及地緣關(guān)系影響下的美、歐、日、韓等主要貿(mào)易體出口降幅也有所擴(kuò)大。
　　出口：東盟、歐美降幅擴(kuò)大，半導(dǎo)體等是主要拖累
　　從主要出口國(guó)家和地區(qū)來(lái)看，我國(guó)對(duì)美、歐、日、韓以及東盟地區(qū)出口降幅有所擴(kuò)大，不過(guò)對(duì)俄羅斯以及一帶一路地區(qū)仍保持較快增長(zhǎng)。1）6月我國(guó)對(duì)美出口同比-23.73%，降幅較上月擴(kuò)大5.5個(gè)百分點(diǎn)，基數(shù)以及地緣關(guān)系可能是主要原因；2）6月對(duì)東盟出口增速降幅同樣有所擴(kuò)大，除基數(shù)原因外，東盟主要經(jīng)濟(jì)體增速放緩導(dǎo)致進(jìn)口需求減少可能是主要原因。3）對(duì)俄羅斯及一帶一路地區(qū)出口仍保持較快增速。
　　從主要出口商品來(lái)看，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、集成電路等商品降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，汽車仍是主要支撐。自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、集成電路等商品出口同比增速分別為-24.7%、-19.4%，降幅仍大，可能與當(dāng)前全球電子產(chǎn)品處于下行周期有關(guān)。不過(guò)汽車等商品依然保持了高速增長(zhǎng)，6月汽車包括底盤同比109.9%，連續(xù)4個(gè)月同比增速在100%以上。
　　進(jìn)口：日、印降幅擴(kuò)大，銅、鐵等進(jìn)口有所減少
　　從主要進(jìn)口國(guó)家和地區(qū)來(lái)看，從日本、印度、非洲等國(guó)家/地區(qū)進(jìn)口同比降幅有所擴(kuò)大。其中對(duì)印度進(jìn)口增速同比為-20.2%，上月為正的3.2%；對(duì)非洲進(jìn)口增速為-21.3%，降幅較上月擴(kuò)大12.5個(gè)百分點(diǎn)。另外對(duì)日本進(jìn)口增速為-14.3%，降幅較上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)從美國(guó)進(jìn)口增速降幅有所收窄，由上月的-9.9%收窄至-4.1%。
　　從主要進(jìn)口商品來(lái)看，銅、鐵等原材料進(jìn)口有所減少。6月鐵礦砂、銅礦礦砂、鋼材、銅及銅材等進(jìn)口增速降幅有所擴(kuò)大，同比增速分別為15.1%、-7.6%、-25.8%、-27.2%等。另外食用植物油、成品油、煤及褐煤以及飛機(jī)等產(chǎn)品依舊保持了較高的增速。
　　短期或仍有顛簸，但整體謹(jǐn)慎樂觀
　　對(duì)后續(xù)出口，我們認(rèn)為受去年三季度基數(shù)偏高影響，出口增速可能還會(huì)有所顛簸，不過(guò)隨著后續(xù)高基數(shù)效應(yīng)消退，疊加近期陸續(xù)出臺(tái)的一系列穩(wěn)外貿(mào)措施落地生效，下半年出口環(huán)境或?qū)⒑糜谏习肽辏詫?duì)于后續(xù)出口我們維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)際關(guān)系出現(xiàn)超預(yù)期變化將對(duì)貿(mào)易帶來(lái)較難預(yù)測(cè)的擾動(dòng)。