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事件：公司預(yù)計(jì)23H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.4~1.5億元，同比扭虧為盈，較19年同期增長82%-95%；扣非凈利潤1.38~1.48億元，同比扭虧。23Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.7~0.8億元，同比扭虧，較19Q2同比增長21%-38%。
　　■景區(qū)接待人次大幅增長，為業(yè)績增長奠定基礎(chǔ)。2023年五一假期，峨眉山景區(qū)共接待游客18.75萬人次、較2019年恢復(fù)度185.84%，端午假期接待游客7.2萬人次，同比增長153.32%。其中，端午節(jié)小長假前兩日，峨眉山景區(qū)共接待游客53397人次，單日同比2019年同期分別增長35.86%和84.73%，旅游人氣再創(chuàng)新高。
　　■周邊交通持續(xù)改善，成都至峨眉山距離縮短。1）川零公路峨眉段于2022年5月建成通車，與大峨眉國際旅游西環(huán)線相接形成景區(qū)交通環(huán)線，有效緩解旅游高峰期交通壓力，成都至峨眉山零公里車程縮短至約2小時(shí)。2）成樂高速擴(kuò)容項(xiàng)目樂山城區(qū)過境復(fù)線段于2023年5月建成通車，是成都至峨眉山直達(dá)高速公路，并連接起樂雅高速和成樂高速，為地方旅游經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展提供交通保障。
　　■積極發(fā)展文旅產(chǎn)業(yè)，區(qū)域競爭優(yōu)勢突出。1）公司承建的“文旅行業(yè)云”入選文旅部2022文化和旅游數(shù)字化創(chuàng)新實(shí)踐優(yōu)秀案例，2022年11月18日公告擬出資5200萬元、持股65%投資建設(shè)運(yùn)營峨眉山金頂球幕影院文化旅游綜合體，打造有標(biāo)桿性的文化+旅游+科技+商業(yè)的新型文旅產(chǎn)品。2）峨眉山作為中國四大佛教圣地之一，有著獨(dú)特的峨眉學(xué)文化，公司依托其遺產(chǎn)資源打造了豐富的研學(xué)產(chǎn)品體系，此外在寺廟經(jīng)濟(jì)的熱度下或吸引更多年輕客流。
　　■盈利預(yù)測與投資建議：公司作為5A級景區(qū)、中國四大佛教圣地之一，結(jié)合其當(dāng)?shù)匚幕e極發(fā)展文旅產(chǎn)業(yè)，周邊交通的改善或帶來進(jìn)一步增量，預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入分別為12.2/13.3/14.2億元，同比增長183%/9%/7%，歸母凈利潤為3.2/3.8/4.1億元，同比增長317%/20%/8%，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為20/17/15X，給予“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)，景區(qū)客流恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，旅游消費(fèi)力恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。