久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：2023年6月，農(nóng)林牧漁指數(shù)上漲2.8%，在中信一級30個行業(yè)中排第12位；同期滬深300指數(shù)上漲1.2%，農(nóng)林牧漁跑贏對標(biāo)指數(shù)1.6個百分點(diǎn)。2023年初以來，豬價(jià)維持低位震蕩，養(yǎng)殖端連續(xù)數(shù)月陷入虧損，帶動行業(yè)景氣度下行，農(nóng)林牧漁板塊指數(shù)走勢疲軟；6月，畜牧養(yǎng)殖板塊迎來底部反彈，帶動農(nóng)林牧漁指數(shù)上行。從子行業(yè)來看，6月水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊漲幅居前，動保板塊跌幅居前。
　　生豬養(yǎng)殖：2023年6月全國生豬均價(jià)14.32元/kg，環(huán)比-0.6%，同比-25.26%。自2022年12月豬價(jià)進(jìn)入下行周期后，養(yǎng)殖端生豬出欄已經(jīng)連續(xù)虧損6個月。6月份端午節(jié)對于市場提振作用較弱，供應(yīng)端充足，豬價(jià)進(jìn)一步下跌至14元/kg下方，跌破年內(nèi)低點(diǎn)。目前市場上生豬供應(yīng)依舊充足，正處消費(fèi)淡季，需求端表現(xiàn)疲軟，疊加凍豬肉收儲提振動力不足，豬價(jià)維持低位偏弱震蕩。
　　白羽雞：2023年下半年，疫情防控政策優(yōu)化后全年消費(fèi)需求將同比增長，疊加產(chǎn)能端的去化，肉禽市場供求關(guān)系有望發(fā)生逆轉(zhuǎn)，隨著豬價(jià)的止跌企穩(wěn)，肉禽價(jià)格反彈行情或持續(xù)，預(yù)計(jì)全年肉雞平均價(jià)格將同比上漲。肉禽價(jià)格已經(jīng)磨底近3年，行業(yè)有望迎來上行周期。同時(shí)，飼料成本已經(jīng)開始高位回調(diào)，養(yǎng)殖行業(yè)利潤彈性逐步釋放，行業(yè)相關(guān)上市公司盈利水平持續(xù)改善。
　　寵物：行業(yè)滲透率持續(xù)提升，國產(chǎn)品牌值得關(guān)注。根據(jù)綜合電商平臺618戰(zhàn)報(bào)情況，寵物消費(fèi)持續(xù)向好，國產(chǎn)品牌加速進(jìn)口替代，引領(lǐng)市場消費(fèi)潮流。考慮到國內(nèi)寵物主數(shù)量逐年增加，對于寵物食品的剛需性消費(fèi)快速增長，隨著人口老齡化的加深，行業(yè)滲透率和市場規(guī)模仍有較大提升空間。
　　投資建議：目前行業(yè)市盈率、市凈率均低于歷史估值中樞，處于相對低位，未來有望迎來估值回歸，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評級。建議關(guān)注牧原股份（002714）、天康生物（002100）、圣農(nóng)發(fā)展（002299）、華英農(nóng)業(yè)（002321）、海大集團(tuán)（002311）、新希望（000876）、中寵股份（002891）、佩蒂股份（300673）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格大幅波動，糧價(jià)大幅波動，動物疫病的發(fā)生；我國生物育種商業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期；食品安全問題，自然災(zāi)害事件；人民幣匯率。波動等