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主要事件：
　　2023年7月13日，網(wǎng)信辦等七部門正式發(fā)布了《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，該辦法自2023年8月15日起施行。
　　投資要點(diǎn)：
　　《暫行辦法》體現(xiàn)國(guó)家對(duì)生成式人工智能的高度重視
　　《暫行辦法》在第一章第一條的首句明確提出“為了促進(jìn)生成式人工智能健康發(fā)展和規(guī)范應(yīng)用制定辦法”，“促進(jìn)”和“鼓勵(lì)”二詞在《辦法》中共出現(xiàn)7次，體現(xiàn)出我國(guó)對(duì)于發(fā)展生成式人工智能的高度重視。同時(shí)，《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》從2023年4月公開征求意見，到5月23日經(jīng)網(wǎng)信辦會(huì)議審議通過、7月13日對(duì)外公布、8月15日施行，體現(xiàn)出AI政策的執(zhí)行效率，面對(duì)生成式人工智能發(fā)展的重大機(jī)遇，我國(guó)步入了人工智能“政策紅利期”。
　　大模型推進(jìn)提速，利好AI技術(shù)、AI應(yīng)用、算力、數(shù)據(jù)等方向
　　《暫行辦法》對(duì)生成式人工智能從基礎(chǔ)技術(shù)、行業(yè)應(yīng)用、數(shù)據(jù)資源、基礎(chǔ)算力等方面提出參考辦法。
　　1）生成式AI：《暫行辦法》鼓勵(lì)生成式人工智能算法、框架、芯片及配套軟件平臺(tái)等基礎(chǔ)技術(shù)的自主創(chuàng)新，平等互利開展國(guó)際交流與合作。我們認(rèn)為，政策對(duì)生成式人工智能明確支持，有利于營(yíng)造大模型產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境，促進(jìn)大模型公司更加積極地推進(jìn)技術(shù)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新。
　　2）行業(yè)應(yīng)用：《暫行辦法》鼓勵(lì)生成式人工智能技術(shù)在各行業(yè)、各領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。我們認(rèn)為，政策明確鼓勵(lì)生成式AI的行業(yè)應(yīng)用，將促進(jìn)政府、互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)營(yíng)商等千行百業(yè)積極探索AI應(yīng)用，加速實(shí)現(xiàn)AI對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的賦能升級(jí)，AI應(yīng)用相關(guān)企業(yè)有望受益。
　　3）數(shù)據(jù)資源：《暫行辦法》提出推動(dòng)公共訓(xùn)練數(shù)據(jù)資源平臺(tái)建設(shè)。推動(dòng)公共數(shù)據(jù)分類分級(jí)有序開放，擴(kuò)展高質(zhì)量的公共訓(xùn)練數(shù)據(jù)資源。我們認(rèn)為，數(shù)據(jù)是人工智能的“三要素”之一，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)資源，將有利于提升生成式大模型的訓(xùn)練效率和效果，高質(zhì)量數(shù)據(jù)擁有方或數(shù)據(jù)加工企業(yè)或?qū)⑹芤妗?br>　　4）基礎(chǔ)算力：《暫行辦法》提出推動(dòng)生成式人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。促進(jìn)算力資源協(xié)同共享，提升算力資源利用效能。鼓勵(lì)采用安全可信的芯片、軟件、工具、算力和數(shù)據(jù)資源。我們認(rèn)為，算力是生成式人工智能的研發(fā)效率和應(yīng)用效果的根基，算力資源的優(yōu)化升級(jí)對(duì)我國(guó)能否迅速研發(fā)出領(lǐng)先的大模型至關(guān)重要?！稌盒修k法》的發(fā)布，將給我國(guó)智能算力服務(wù)商、國(guó)產(chǎn)算力服務(wù)商帶來新的機(jī)遇。
　　行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：我國(guó)大模型產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“政策紅利期”，產(chǎn)業(yè)的技術(shù)、應(yīng)用和生態(tài)等推進(jìn)有望提速，維持對(duì)AI行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
　　相關(guān)個(gè)股：1）大模型：科大訊飛、云從科技、云天勵(lì)飛、拓爾思；2）算力：工業(yè)富聯(lián)、中科曙光、中興通訊、浪潮信息、紫光股份、中國(guó)長(zhǎng)城、拓維信息、神州數(shù)碼、寒武紀(jì)、海光信息；3）AI應(yīng)用：金山辦公、萬(wàn)興科技、福昕軟件、致遠(yuǎn)互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)、鼎捷軟件、賽意信息、漢得信息、彩訊股份；4）數(shù)據(jù)：太極股份、深桑達(dá)、易華錄、電科數(shù)字、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)、人民網(wǎng)等；5）AI監(jiān)管：?jiǎn)⒚餍浅健⑵姘残?、安恒信息、綠盟科技、天融信、中孚信息等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)影響下游需求，大模型迭代不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，中美博弈加劇，相關(guān)公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期等