| 上傳日期： |
2023/7/16 |
大小： |
2128KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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核心觀點
■貴金屬市場分析
宏觀面
本周，據(jù)匯通網(wǎng)訊，美國6月消費者物價指數(shù)(CPI)創(chuàng)逾兩年最小同比漲幅3.0%，顯示通脹進一步消退，核心CPI亦錄得2021年8月以來的最小環(huán)比漲幅。美國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)則幾乎沒有上漲，同比增幅為近三年來最小，這進一步證明美國經(jīng)濟已進入去通脹時代。目前市場對于7月加息的概率的定價仍然達到96.7%，但對于9月持續(xù)加息的概率則下降至13.5%，顯示出市場對于未來美聯(lián)儲加息路徑的預期已經(jīng)開始發(fā)生變化。美元也因此跌破100關口，在此過程中貴金屬價格出現(xiàn)大幅走高。目前就操作而言，仍建議以逢低配置為主。
基本面
7月14日當周，黃金T+d累計成交量為86,314千克，較此前一周上漲14.05%。白銀T+d累計成交量為3,249,460千克，較此前一周下降29.29%。
7月14日當周，上期所黃金倉單為2,733千克，較此前一周上漲18千克。白銀倉單則是出現(xiàn)了47,893千克的下降至1,369,289千克。而在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存下降182,195.29盎司至22,275,815.65盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了453,746.16盎司的上漲至278,856,801.94盎司。
在貴金屬ETF方面，7月14日當周黃金SPDRETF下降0.60噸至914.66噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)198.37噸的下降至14,259.24噸。
7月14日當周，滬深300指數(shù)較前一周上漲1.92%，與貴金屬相關的電子元件板塊指數(shù)則是上漲2.10%。光伏板塊上漲1.92%。
光伏價格指數(shù)方面，截至2023年7月10日（最新）數(shù)據(jù)報28.03，較此前一期上漲0.11%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報152.83，較此前一期下降2.80%。
■策略
黃金：謹慎偏多
白銀：謹慎偏多
套利：逢低做多金銀比價
期權：賣出看跌
■風險
美元以及美債收益率持續(xù)走高
持續(xù)加息可能引發(fā)的流動性風險的沖擊
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