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本期投資提示：
　　當前時點的化工宏觀判斷。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，原油：原油震蕩，國內(nèi)經(jīng)濟仍在復蘇通道，美聯(lián)儲加息逐步進入尾聲，疊加俄羅斯及OPEC+減產(chǎn)，全球原油供給偏緊，油價70-80美元/桶震蕩。煤炭：煤炭價格中長期回落，中游壓力逐步緩解。天然氣：海外天然氣價格底部震蕩。總體上，能源價格仍將維持在中樞以上，但相比去年同期大幅降低?；ぶ芷诘倪\行階段。根據(jù)國家統(tǒng)計局，化工6月PPI或?qū)⒂|底，Q3化工PPI有望企穩(wěn)震蕩上行?；て返慕^對價格大部分回歸歷史中樞以下，但是價差已至歷史底部，從需求驅(qū)動的角度，化工品的價差有望存在板塊性修復。
　　化工板塊配置。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周油價震蕩上行，煤價微漲、海外天然氣價格底部震蕩?；A化工成本端快速回落后持穩(wěn)，價差已經(jīng)在逐步恢復，供給端還未完全釋放，隨著需求持續(xù)提升，有望Q3推動化工品價差確定性修復。建議從三方面布局：1、傳統(tǒng)周期關(guān)注白馬及細分頭部企業(yè)的阿爾法：關(guān)注萬華化學，煤化工華魯恒升、寶豐能源，地產(chǎn)鏈鈦白粉龍佰集團、純堿遠興能源、氯堿中泰化學，紡服鏈滌綸長絲桐昆股份、大煉化及輕烴榮盛石化、恒力石化、衛(wèi)星化學（石化覆蓋），農(nóng)化關(guān)注復合肥新洋豐、云圖控股、農(nóng)藥細分標的（潤豐股份等）。2、長景氣底部上行板塊，受內(nèi)需恢復及成本下降，輪胎產(chǎn)業(yè)鏈（輪胎及耗材）有望持續(xù)受益。氟化工制冷劑配額爭奪結(jié)束，價格底部回升，關(guān)注巨化股份、三美股份、永和股份、金石資源、東岳集團、昊華科技。3、成長標的確定性修復。受AI帶動大功率存儲，以及預期消費電子Q3修復，重點關(guān)注半導體材料雅克科技，MLCC及齒科材料國瓷材料，面板材料東材科技、斯迪克、萬潤股份、濮陽惠成、飛凱材料、瑞聯(lián)新材等，催化材料建龍微納、芳綸材料泰和新材、鋰電及氟材料新宙邦、萃取提鋰新化股份等。
　　投資分析意見：
　　堅守價值，一線白馬更多關(guān)注阿爾法，萬華化學（長期高研發(fā)投入+高資本開支支撐發(fā)展）、華魯恒升（德州+荊州兩地加速擴張、布局新能源新材料）、揚農(nóng)化工（優(yōu)嘉項目持續(xù)推進延續(xù)公司成長性，新基地逐步落地）、新和成（全球維生素頭部企業(yè)，大額資本開支持續(xù)落地奠定長期成長）、龍佰集團（鈦產(chǎn)業(yè)維持景氣上行，布局新能源材料）、金禾實業(yè)（全球甜味劑頭部企業(yè)，高增速賽道疊加產(chǎn)能擴張開啟新一輪成長）、賽輪輪胎（國內(nèi)復蘇疊加成本下降+資本開支加速）、寶豐能源（資本開支大、煤化工成本優(yōu)勢）、遠興能源（天然堿企業(yè)+大產(chǎn)能投產(chǎn)）。
　　市場熱點逐步向細分成長切換。建議關(guān)注1.半導體材料：雅克科技、晶瑞電材、華特氣體、江化微；面板材料萬潤股份、濮陽惠成、飛凱材料；2.風電光伏材料：回天新材、昊華科技；3.尾氣催化材料國瓷材料，建龍微納、奧福環(huán)保；4.鋰電材料：新宙邦等；5.軍工材料：泰和新材；6.生物基材料凱賽生物、華恒生物；7.精細化工材料：贊宇科技、山東赫達、新化股份。
　　細分行業(yè)建議關(guān)注：氟化工相關(guān)公司關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份、昊華科技、東岳集團；能源價格帶動農(nóng)化需求增長，農(nóng)藥建議關(guān)注廣信股份、利民股份、海利爾、先達股份、中旗股份；煤化工魯西化工；汽車產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注森麒麟、玲瓏輪胎、海利得、陽谷華泰；減水劑關(guān)注蘇博特；純堿關(guān)注三友化工、山東?；㈦p環(huán)科技。
　　MDI板塊：供給端支撐力度較強，但臨夏季傳統(tǒng)淡季，MDI價格震蕩運行。根據(jù)百川資訊，聚合MDI國內(nèi)市場主流商談在15850元/噸，環(huán)比下降50元/噸，純MDI國內(nèi)市場主流商談在18900元/噸，環(huán)比上升50元/噸。2023年7月萬華化學中國區(qū)MDI掛牌價，中國區(qū)聚合MDI分銷市場掛牌價18800元/噸（環(huán)比持平）；純MDI掛牌價23300元/噸（環(huán)比持平）。
　　風險提示：1）新項目進展不及預期；2）出口受阻導致部分化工產(chǎn)品價格大幅回落。