>> 中信建投-影視院線行業(yè)：暑期檔前瞻(二)觀影需求超預(yù)期復(fù)蘇，全年票房預(yù)期上調(diào)-230716
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 735KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊艾莉 |
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核心觀點
鑒于自端午節(jié)以來，《消失的她》《八角籠中》等影片超預(yù)期帶動觀影人次恢復(fù)，接下來的暑期檔，將有《封神第一部》《超能一家人》《熱烈》《巨齒鯊2》等高質(zhì)量影片，我們預(yù)計在中性情況下，23年暑期檔綜合票房將達170億元量級，與19年的178億元基本持平，同比22年的91億元增長約90%。國產(chǎn)片方面，仍有較多影片儲備將在下半年釋放；觀影需求有望在國慶檔、賀歲檔等檔期延續(xù)。我們上調(diào)23年綜合票房的預(yù)期，由500億元上調(diào)14%至568億元。
重點推薦中國電影（兼具單片邏輯和大盤復(fù)蘇）、萬達電影（三季度看大盤復(fù)蘇，四季度看單片催化）；光線傳媒（《我經(jīng)過風暴》《堅如磐石》《掃黑·撥云見日》等重磅待定檔）。
此外建議關(guān)注橫店影視、金逸影視、幸福藍海等中型院線公司，以及有往在下半年釋放影片儲備，且目前估值較低的華策影視、百納千成。
暑期電影觀影需求超預(yù)期復(fù)蘇
自端午節(jié)當周的全年第25周開始，全國電影綜合票房和觀影人次明顯復(fù)蘇。據(jù)貓眼APP數(shù)據(jù)，2023年第25-27周的全國綜合票房為13.02/21.71/19.15億元，為2019年同期的118.0%/183.5%/148.1%，觀影人次分別為3,242.4/5,294.6/4,665.8萬人，為2019年同期的101.8%/157.9%/128.0%。受端午假期上映的低成本懸疑片《消失的她》帶動，觀影人次首現(xiàn)回暖跡象，連續(xù)兩周超過2019年同期。隨后在全年第27周，王寶強自導(dǎo)自演的現(xiàn)實題材劇情片《八角籠中》和追光動畫出品的《長安三萬里》補充內(nèi)容供給，繼續(xù)帶動觀影人次回暖。
截至2023年7月10日，盡管嚴格意義上的暑期檔（6月至8月）已近半，但真正的大片儲備還有待釋放。通過分析目前的觀影需求趨勢和未來的待映影片儲備，本篇報告將主要回答以下3個問題：1）按目前的需求復(fù)蘇趨勢，2023年暑期檔的票房預(yù)期是多少？2）從暑期檔的趨勢看，全國綜合票房預(yù)期是否能較原500億元的預(yù)期上調(diào)？3）全年綜合票房預(yù)期上調(diào)后，各院線公司的業(yè)績彈性有多大？
風險分析
影片票房不及預(yù)期的風險、影片未能如期上映的風險、面對劇本殺和其他線下娛樂活動競爭的風險、疫情反復(fù)導(dǎo)致影院暫停營業(yè)的風險、疫情反復(fù)導(dǎo)致影片拍攝延期的風險、拍攝進度不及預(yù)期導(dǎo)致無法如期上映的風險、內(nèi)容監(jiān)管風險、生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風險、技術(shù)壟斷風險、增加監(jiān)管難度風險、生成式AI相關(guān)法律法規(guī)完善不及預(yù)期的風險、版權(quán)歸屬風險、深度造假風險、藝人道德風險、影響互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生態(tài)健康安全風險、企業(yè)風險識別與治理能力不足風險、用戶審美取向發(fā)生變化的風險。
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