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本期投資提示：
　　市場表現(xiàn)本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲0.9%，同期上證指數(shù)上漲1.29%，萬得全A（除金融石油石化）上漲1.28%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第12。各板塊漲跌幅：生物制品（ +2.57% ）、醫(yī)療服務(wù)（ +4.58% ）、化學(xué)制藥（ -0.95%）、醫(yī)療器械（+0.54%）、醫(yī)藥商業(yè)（-1.38%）、中藥（+0.09%），當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值27.94倍（PE-2023E），在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第6。
　　美國6月CPI公布，加息預(yù)期降低醫(yī)藥融資條件有望改善：7月12日，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國物價漲幅整體回落，6月CPI同比漲幅降至2021年3月以來最低水平。今年6月美國CPI同比和環(huán)比分別上漲3%和0.2%，而5月份同比和環(huán)比漲幅分別為4%和0.1%。剔除波動較大的食品和能源價格后，6月核心CPI同比上漲4.8%，環(huán)比上漲0.2%。鑒于醫(yī)藥融資對于宏觀利率的敏感性較高，通脹下降有望減輕美聯(lián)儲繼續(xù)加息壓力，進而改善全球醫(yī)藥生物企業(yè)融資環(huán)境。
　　行業(yè)政策：（1）7月10日，上海市醫(yī)保局發(fā)布《上海市醫(yī)用耗材納入醫(yī)保支付范圍的工作規(guī)范（試行）》，提出逐步將臨床價值高、經(jīng)濟性評價優(yōu)良的醫(yī)用耗材納入醫(yī)保支付范圍，用高質(zhì)量的醫(yī)療保障水平，滿足群眾對新技術(shù)、新耗材的高品質(zhì)醫(yī)療需求，以及通過談判準入等方式，引導(dǎo)醫(yī)用耗材價格回歸價值。本次試行規(guī)范的出臺有望將相關(guān)醫(yī)用耗材納入醫(yī)保支付常態(tài)化，利好創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品院內(nèi)放量；（2）7月15日，國家醫(yī)保局、財政部、國家衛(wèi)健委、國家中醫(yī)藥局發(fā)布關(guān)于開展2023年醫(yī)療保障基金飛行檢查工作的通知；（3）7月11日，國家衛(wèi)健委發(fā)出通知，要求各地積極落實優(yōu)化生育政策和建立健全生育支持政策體系；（4）7月10～11日，CDE發(fā)布《人乳頭瘤病毒疫苗臨床試驗技術(shù)指導(dǎo)原則（試行）》、《臨床試驗中的藥物性肝損傷識別、處理及評價指導(dǎo)原則》。
　　投資分析意見：（1）7~9月為兒童就診旺季，疊加疫后消費復(fù)蘇因素，建議關(guān)注以眼科、口腔、長高為代表的暑期消費醫(yī)療相關(guān)公司：普瑞眼科、愛博醫(yī)療、通策醫(yī)療、大東方、長春高新等；（2）本周美國公布的6月美國CPI和核心CPI低于市場預(yù)期，并且CPI同比數(shù)據(jù)創(chuàng)下自2021年3月以來的最低漲幅，通脹放緩有助于緩解市場對于加息的擔(dān)憂，建議關(guān)注創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、澤璟制藥-U等；（3）持續(xù)建議關(guān)注中報業(yè)績存在超預(yù)期可能的相關(guān)公司，建議關(guān)注：泰恩康、九典制藥、新產(chǎn)業(yè)、康泰生物、健友股份、普蕊斯、陽光諾和等。
　　風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，研發(fā)風(fēng)險。