>> 國(guó)泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：農(nóng)產(chǎn)品-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大?。?/td>
| 1166KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【宏觀及行業(yè)新聞】
據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月1-15日棕櫚油出口量為554054噸，上月同期為464380噸，環(huán)比增加19.3%。
根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)主要油廠的調(diào)查情況顯示，第28周（7月8日至7月14日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為187.45萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率為62.99%，前一周壓榨量為152.02萬(wàn)噸。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
棕櫚油：從馬來(lái)西亞6月份的產(chǎn)、銷(xiāo)、庫(kù)數(shù)據(jù)來(lái)看，馬來(lái)的棕櫚油產(chǎn)量的恢復(fù)仍然不太好，而出口開(kāi)始恢復(fù)，如果7月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量未能超過(guò)160萬(wàn)噸，馬來(lái)的累庫(kù)進(jìn)度將有所放緩，所以短期內(nèi)馬來(lái)西亞棕櫚油獲得一定的基本面支撐。繼續(xù)關(guān)注馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量情況。中期來(lái)看，由于8-10月是傳統(tǒng)旺產(chǎn)期，所以馬來(lái)西亞8-10月份繼續(xù)累庫(kù)的預(yù)期不變。國(guó)內(nèi)棕櫚油的降庫(kù)階段性結(jié)束，預(yù)計(jì)7月份庫(kù)存小幅變化。
豆油：大豆壓榨量再次回升，豆油的累庫(kù)勢(shì)頭并沒(méi)有結(jié)束，國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段豆油供應(yīng)仍然充足。不過(guò)，短期內(nèi)市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍然是美豆主產(chǎn)區(qū)天氣和美豆生長(zhǎng)狀況，在美豆產(chǎn)量確定之前，CBOT大豆價(jià)格仍然易漲難跌，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格預(yù)計(jì)仍將受到CBOT大豆支撐。天氣預(yù)報(bào)預(yù)測(cè)未來(lái)兩周中西部主產(chǎn)區(qū)降雨將偏少，關(guān)注天氣變化對(duì)盤(pán)面的影響。
菜油：市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)菜油進(jìn)入降庫(kù)周期，不過(guò)隨著菜油價(jià)格的上漲以及和其他植物油價(jià)差的擴(kuò)大，菜油的消費(fèi)量可能會(huì)低于預(yù)期，菜油的實(shí)際降庫(kù)速度還需要觀察。短期內(nèi)，關(guān)注加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)的天氣情況，對(duì)加菜籽新作產(chǎn)量的擔(dān)憂(yōu)是菜油現(xiàn)階段最強(qiáng)的支撐，加拿大菜籽主產(chǎn)區(qū)Saskatchewan截至7月10日的優(yōu)良率為48%，比6月26日的66%下降18%，不過(guò)高于2021年同期的38%；Alberta截至7月11日的優(yōu)良率為43.6%，比6月27日的42.9%有所改善，高于2021年同期的32.6%。
從全球油料作物供應(yīng)來(lái)看，印尼和馬來(lái)的棕櫚油供應(yīng)穩(wěn)定、歐菜籽基本豐產(chǎn)以及巴西大豆繼續(xù)大量出口保證了9月份之前的全球植物油的供應(yīng)。現(xiàn)在市場(chǎng)的焦點(diǎn)是美豆和加菜籽新作的產(chǎn)量，這將決定10-12月的全球植物油的供應(yīng)。市場(chǎng)對(duì)北美油料作物減產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)情緒將繼續(xù)支撐國(guó)際市場(chǎng)上的油料作物的價(jià)格。預(yù)計(jì)在8月底美豆和加菜籽產(chǎn)量基本確定之前，國(guó)際植物油價(jià)格將跟隨國(guó)際油料作物價(jià)格波動(dòng)，總體來(lái)看將易漲難跌，期間天氣因素將令全球植物油價(jià)格保持高波動(dòng)率。油脂市場(chǎng)仍然是偏多的思路，但是技術(shù)上來(lái)看，三大油脂臨近技術(shù)阻力，過(guò)去一個(gè)多月上漲過(guò)快有一定的技術(shù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，建議短期內(nèi)暫且觀望。
|
|
