>> 招商期貨-股指期貨早班車-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大小： |
853KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于虎山 |
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市場環(huán)境
上周市場各指數整體以上漲為主，僅科創(chuàng)50小幅回落，內部大盤風格強小盤風格弱得到延續(xù)，市場依然表現為震蕩筑底；從各指數近一個月的相關性情況看，上證50指數與中證500指數以及中證1000指數正相關性分別為0.882與0.694，處于階段性高位。數據方面，美國6月份CPI較上年同期上漲3.0%，低于預期的3.1%，美元指數大幅回落，人民幣走強，有利于國內金融資產的吸引力。國內方面，6月新增人民幣貸款3.05萬億元，同比多增2,296億元；社會融資規(guī)模增量為4.22萬億元，比5月多2.67萬億元，比上年同期少9,859億元；6月末，M2余額287.3萬億元，同比增長11.3%，6月金融數據超預期，為下半年經濟修復奠定基礎，同時有利于金融市場的表現。資金方面，北上資金與杠桿資金形成分化，從中長期看，外資持續(xù)流入的趨勢保持完好，人民幣階段性貶值或告一段落，外資如期重新轉為凈流入，并離歷史新高僅一步之遙；而杠桿資金小幅凈流出，投資者在市場底部震蕩區(qū)域操作較為謹慎，更多的表現為高拋低吸的短線行為?；罘矫?，IM、IC、IF與IH7月合約基差分別為3.46、4.32、19.50與20.94點，考慮分紅影響基差分別為1.41、-1.98、-7.17以及-1.96，僅IM小幅貼水，上周衍生品市場與現貨市場形成共振，表明期貨市場整體預期較為積極，此外，本周7月合約到期，期現將逐步收斂。估值方面，目前上證50指數PE為9.87，滬深300指數PE為11.85，中證500指數PE為23.18，中證1000指數PE為36.39，分別處于歷史44.73分位水平、歷史32.81分位水平、歷史23.05分位水平以及歷史34分位水平。從近5年各指數風險溢價上看，上證50與滬深300分別處于74%與83%分位水平，隨著上周大盤風格指數的回升，風險溢價分位數亦開始回落，然而大盤風格指數處于價值區(qū)間，值得逢低配置。整體上看，上周發(fā)布數據后投資者情緒得到修復，市場繼續(xù)夯實底部并走強的概率較大。（觀點供參考）
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