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滬膠及20號膠
　　供應(yīng)：1、海南和云南產(chǎn)區(qū)均已進(jìn)入穩(wěn)定上量階段，但云南方面受天氣影響，收膠進(jìn)度受阻。2、海外整體原料供應(yīng)繼續(xù)小幅增加，不過當(dāng)前需求疲軟，導(dǎo)致割膠積極性不高，短期內(nèi)進(jìn)口壓力得到緩解。3、泰國東北部原料小幅上量，不過整體原料供應(yīng)提速仍偏慢，原料價格繼續(xù)得到支撐。
　　需求：1、汽車銷售6月表現(xiàn)繼續(xù)維持近五年來同比最好，而主要貢獻(xiàn)仍來自于乘用車市場。隨著優(yōu)惠政策的延續(xù)，預(yù)計(jì)后市表現(xiàn)依舊火熱，而從7月周度的表現(xiàn)來看也確實(shí)如此。2、海外衰退預(yù)期仍在，整體對輪胎的需求如何還需觀察。3、國內(nèi)下游輪胎及制品企業(yè)需求表現(xiàn)平平，不過目前出口表現(xiàn)較好尚能支撐半鋼胎開工。
　　庫存：1、一般貿(mào)易庫存再度累庫，不過近段時間整體累庫進(jìn)度較慢。2、顯性庫存依舊處于小幅增長的勢頭。
　　本周交易邏輯：上周盤面表現(xiàn)相對平靜，在收儲炒作熱度逐步消退后，RU回歸至原先的窄幅區(qū)間震蕩走勢，不過整體運(yùn)行的價格區(qū)間較前期有所上移。而NR方面則不容樂觀，依舊受制于深色膠庫存高企及終端消費(fèi)較弱的基本面，盤面連周回落，這也導(dǎo)致RU-NR繼續(xù)走闊?；旌夏z現(xiàn)貨方面因?yàn)樾枨鬅o明顯改善，出貨情緒不高，價格小幅下挫，帶動非標(biāo)基差繼續(xù)擴(kuò)大至1900點(diǎn)，但似乎近幾個月以來收儲的事情持續(xù)限制著套利盤的行動，非標(biāo)基差在09合約上大概率難以回歸至前幾年的水平?；久娣矫孀兓淮?，國內(nèi)供應(yīng)端已處于穩(wěn)步上量階段，但近期云南產(chǎn)區(qū)多逢暴雨高溫氣候，天氣對膠水收購工作形成一定影響，也形成相對穩(wěn)定支撐。海外產(chǎn)區(qū)泰國整體原料供應(yīng)小幅增加，不過當(dāng)前需求疲軟，導(dǎo)致割膠積極性不高。進(jìn)口端，社會庫存繼續(xù)小幅累庫維持高位，不過近段時間內(nèi)整體累庫幅度及速度均較前期放緩許多，整體走勢稍平。需求端，乘用車內(nèi)銷及出口的持續(xù)火熱表現(xiàn)，6月出口數(shù)據(jù)指出汽車及零部件仍然是表現(xiàn)最好的板塊。加之外貿(mào)雪地胎排產(chǎn)積極，支撐半鋼胎開工。而全鋼胎方面開工表現(xiàn)雖有回升，但后期預(yù)計(jì)仍然僅維持剛需發(fā)貨水平，成品庫存繼續(xù)累庫，采購情緒依舊偏淡。宏觀層面來看，美國6月CPI回落表現(xiàn)超預(yù)期，7月后進(jìn)一步加息必要性在下降，不過衰退的預(yù)期仍存，需持續(xù)關(guān)注。后續(xù)來看，在收儲傳聞仍未落地之前，盡管場內(nèi)看多情緒仍存，我們認(rèn)為仍需謹(jǐn)慎對待。操作方面，我們雖建議不過度追高，目前可暫時觀望。
　　操作策略：暫時觀望。
　　風(fēng)險因素：宏觀對大宗商品的影響超出預(yù)期