>> 國信證券-益生股份(002458)2023H1歸母凈利潤預(yù)計同比高增，看好后續(xù)雞苗景氣延續(xù)-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大小： |
406KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
魯家瑞,李瑞楠 |
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事項：
公司公告：中寵股份發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，2023H1預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.85-1.03億元，同比增長24.37%-50.71%；預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤8121-9921萬元，同比增長21.41%-48.32%。
國信農(nóng)業(yè)觀點：1）境外業(yè)務(wù)方面，公司海外客戶去庫存現(xiàn)象已接近尾聲，2023年4月，公司出口訂單已經(jīng)基本恢復(fù)，5月出口訂單已經(jīng)實現(xiàn)正增長，并且受益于近期美元強勢表現(xiàn)，公司境外業(yè)務(wù)收入將得到進(jìn)一步促進(jìn)。同時公司美國工廠近年訂單維持旺盛，未來公司擬投資建設(shè)美國第二工廠項目，建成后將在美國本土新增1.20萬噸產(chǎn)能，后續(xù)將進(jìn)一步提振公司海外業(yè)務(wù)增量。2）境內(nèi)業(yè)務(wù)方面，公司以“頑皮+ZEAL+領(lǐng)先”三大品牌切入主糧賽道，“產(chǎn)品研發(fā)+品牌運作+渠道管理”能力正得到初步驗證，三大品牌產(chǎn)品在今年618期間維持強勢增長，未來依靠“12萬噸干糧+6萬噸濕糧+2000噸凍干”自有產(chǎn)能投產(chǎn)以及營銷端的持續(xù)投入，公司自有品牌業(yè)務(wù)有望穩(wěn)步放量，主糧毛利率中樞有望逐步向30%靠攏。3）風(fēng)險提示：匯率大幅波動的風(fēng)險；中美貿(mào)易沖突的風(fēng)險；品牌業(yè)務(wù)推廣不及預(yù)期的風(fēng)險。4）投資建議：公司海外業(yè)務(wù)有望逐步修復(fù)，自有品牌業(yè)務(wù)有望驅(qū)動成長，我們預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為1.5/1.8/1.9億元（同比+45.7%/18.5%/4.7%），EPS分別為0.52/0.62/0.65元，維持“買入”評級。
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