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港股呈現(xiàn)全面上漲，美股三大股指收漲。上周（2023.07.10-2023.07.14）恒生指數(shù)上漲5.71%，恒生科技指數(shù)上漲8.39%，標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)上漲2.42%、2.29%、3.32%；板塊方面，港股互聯(lián)網(wǎng)、游戲、AIGC、納斯達(dá)克中國(guó)金龍板塊均實(shí)現(xiàn)上漲。海外科技重點(diǎn)個(gè)股中，港股萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)-SW、禪游科技、嗶哩嗶哩-W上周漲幅領(lǐng)先，美股嘉楠科技、逸仙電商、雅樂(lè)科技上周漲幅亮眼。
　　平臺(tái)經(jīng)濟(jì)定調(diào)發(fā)展，AI監(jiān)管框架確立產(chǎn)業(yè)爆發(fā)在即。上周?chē)?guó)家發(fā)改委公布平臺(tái)企業(yè)典型“綠燈”投資案例，涵蓋騰訊、美團(tuán)、阿里巴巴等投資案例，對(duì)平臺(tái)企業(yè)在科技創(chuàng)新、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等價(jià)值予以肯定；國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)平臺(tái)企業(yè)座談會(huì)，會(huì)議提出平臺(tái)經(jīng)濟(jì)大有可為，建立健全與平臺(tái)企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機(jī)制并推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展。隨著“綠燈”案例公布與重要會(huì)議多次定調(diào)，監(jiān)管基調(diào)明確下科技企業(yè)經(jīng)營(yíng)全面復(fù)蘇，有望在新科技浪潮中繼續(xù)引領(lǐng)創(chuàng)新。
　　AI方面，上周七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，《辦法》統(tǒng)籌發(fā)展與安全并鼓勵(lì)自主創(chuàng)新與生態(tài)構(gòu)建，此外華為發(fā)布大模型時(shí)代AI存儲(chǔ)新品、巨人網(wǎng)絡(luò)與阿里云達(dá)成“游戲+AI”全面合作、谷歌AI聊天機(jī)器人Bard全面升級(jí)等首次發(fā)布醫(yī)療大模型“京醫(yī)千詢(xún)”等，監(jiān)管框架清晰下AI產(chǎn)業(yè)生態(tài)加速成形，從大模型到應(yīng)用層有望全面爆發(fā)，科技龍頭AI布局深厚有望享受產(chǎn)業(yè)紅利。
　　AI革新游戲研運(yùn)，構(gòu)筑玩家全新體驗(yàn)。上周我們外發(fā)行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告，報(bào)告論述AI賦能游戲產(chǎn)業(yè)鏈供需全面革新，積極擁抱AI的頭部廠商享受產(chǎn)業(yè)新紅利。我們認(rèn)為，AI深度應(yīng)用于包括策劃端、美術(shù)端、程序端、發(fā)行端、運(yùn)營(yíng)端等游戲研運(yùn)全流程，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重塑。隨著游戲玩家需求日漸豐富，AI應(yīng)用進(jìn)一步匹配日益豐富的玩家需求，通過(guò)在內(nèi)容供給、美術(shù)體驗(yàn)以及游戲玩法上優(yōu)化玩家體驗(yàn)來(lái)推動(dòng)產(chǎn)品表現(xiàn)提升。騰訊AI與游戲研運(yùn)深度融合，騰訊云MaaS、騰訊智影等泛AI布局深厚；網(wǎng)易自研AI技術(shù)革新游戲工業(yè)化全流程，《逆水寒》手游集合多種AI玩法優(yōu)化玩家體驗(yàn)；心動(dòng)公司AI小助手TARARA上線在即、星火編輯器加入AIGC功能。AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確游戲產(chǎn)業(yè)鏈供需兩側(cè)迎來(lái)全面變革，積極擁抱AI產(chǎn)業(yè)變革的頭部游戲廠商有望享受產(chǎn)業(yè)新紅利，推薦標(biāo)的騰訊控股（0700.HK）、心動(dòng)公司（2400.HK），受益標(biāo)的網(wǎng)易-S（9999.HK）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管再趨嚴(yán)；投資案例落地未及預(yù)期；企業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度未及預(yù)期；AI應(yīng)用落地進(jìn)度未及預(yù)期