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平安觀點(diǎn)：
　　1、如何看待上半年GDP成績(jī)單？2023年二季度GDP增速不及市場(chǎng)預(yù)期，但對(duì)于全年完成5%左右增速目標(biāo)仍提供了支持。我們對(duì)全年GDP推算如下：一、二季度GDP季調(diào)環(huán)比折年率分別為9.1%和3.2%，若下半年GDP在全年占比與2015-2019年水平相符（考慮到目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，這算一個(gè)偏強(qiáng)假設(shè)），那么全年實(shí)際GDP增速仍可達(dá)5.6%。
　　2、如何看待GDP平減指數(shù)轉(zhuǎn)負(fù)？二季度GDP平減指數(shù)從一季度的0.94%下降到-0.92%，為2016年以來首次轉(zhuǎn)負(fù)、2009年四季度以來新低，主要是工業(yè)原材料供給過剩和農(nóng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)的影響，而第三產(chǎn)業(yè)平減指數(shù)仍達(dá)到2.08%，放在2018年以來各個(gè)季度看并不算低。
　　3、如何看待經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能企穩(wěn)？固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值的環(huán)比增速在4月都弱于歷史同期均值，至5月恢復(fù)至歷史均值附近，到6月已呈現(xiàn)超季節(jié)性走高。當(dāng)前消費(fèi)復(fù)蘇有兩條主線：一是，出行社交活動(dòng)恢復(fù)；二是，地產(chǎn)后周期相關(guān)耐用品消費(fèi)跌幅收窄。工業(yè)增加值逆勢(shì)企穩(wěn)，則主要得益于投資、消費(fèi)以及高溫天氣下電力需求的復(fù)蘇。
　　4、如何看待制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？制造業(yè)投資驅(qū)動(dòng)特征有三：一是，裝備制造業(yè)投資“一枝獨(dú)秀”，二季度以來原材料和消費(fèi)制造行業(yè)投資增速呈低位企穩(wěn)跡象。二是，制造業(yè)投資的結(jié)構(gòu)動(dòng)能有切換跡象，下半年制造業(yè)投資的走向取決于房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升與出口下行幅度之間的角力。三是，民間投資在制造業(yè)投資中的占比顯著上升，穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)家信心至關(guān)重要。
　　5、如何看待青年與農(nóng)民工就業(yè)“冷熱不均”？2020年以來高校大幅擴(kuò)招，解決了當(dāng)時(shí)就業(yè)難題，卻為當(dāng)下青年人口失業(yè)率抬升埋下伏筆。2023年以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以接觸性、聚集性服務(wù)業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)為主，而從事這些行業(yè)的多為農(nóng)民工和中低學(xué)歷人群，可能也加劇了就業(yè)結(jié)構(gòu)的分化。
　　6、如何看待消費(fèi)復(fù)蘇的后勁？二季度居民收入隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇獲得改善，且居民消費(fèi)傾向已有抬升跡象，消費(fèi)增長(zhǎng)的持續(xù)性有望增強(qiáng)。上半年全國(guó)居民人均消費(fèi)支出占人均可支配收入的65%，明顯好于2020和2022年同期。今年上半年相比于疫情前的2019年同期，居民用于食品煙酒、醫(yī)療保健和居住的比例仍然高于疫情前。隨著疫情影響退散和居民收入水平整體改善，消費(fèi)結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)仍將向疫情前調(diào)整，可選消費(fèi)有進(jìn)一步釋放空間。
　　7、如何看待外需收縮下的外貿(mào)增長(zhǎng)？今年5、6月份外需收縮壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)，工業(yè)企業(yè)出口交貨值與以美元計(jì)的中國(guó)出口同比增速同步轉(zhuǎn)負(fù)。外需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用轉(zhuǎn)弱，宏觀政策加碼的必要性增強(qiáng)，體現(xiàn)為基建投資在高基數(shù)下增速提升，“接棒”失去的需求。