>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大?。?/td>
| 1251KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧品先 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
玉米：截至7月14日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)20.3萬(wàn)噸，較上周期減少2.8萬(wàn)噸；外貿(mào)庫(kù)存46.2萬(wàn)噸，較上周期減少6.8萬(wàn)噸；內(nèi)外貿(mào)玉米庫(kù)存66.5萬(wàn)噸，較上周期減少9.6萬(wàn)噸。
棕櫚油：7月1-15 Amspec報(bào)告馬棕出口510249噸，6月同期437101噸(+16.7% )；ITS 554054/464380噸( +19.3%)；棕櫚油未來兩周降雨預(yù)測(cè)低于歷史平均水平。
大豆/豆油：根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)主要油廠的調(diào)查情況顯示，第28周（7月8日至7月14日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為187.45萬(wàn)噸，開機(jī)率為62.99%；較預(yù)估高2.8萬(wàn)噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
玉米C2309高位盤整震蕩后連續(xù)報(bào)收陰線下跌，維持一周多以來的弱勢(shì)偏空頭，跌幅1.31%報(bào)收于2716，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.14%報(bào)收于12.17%，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.94。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，玉米整體表現(xiàn)為中期偏多頭趨勢(shì)方向上短期弱勢(shì)下行回落的市場(chǎng)走勢(shì)；期權(quán)角度，持倉(cāng)量PCR維持較高位置水平窄幅盤整；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅區(qū)間波動(dòng)維持歷史中位數(shù)偏低水平。策略建議：構(gòu)建偏空頭的賣出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大跌或大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如C2309：S_C2309-P-2680@10，S_C2309-P-2700@10和S_C2309-C2700@10，S_C2309-C-2720@10。
?。?）豆粕期權(quán)
豆粕M2309低位反彈回暖上升后延續(xù)一個(gè)半月以來的多頭上漲，而后維持一周多高位區(qū)間大幅震蕩，漲幅0.17%報(bào)收于4069；豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.18%報(bào)收于23.36%，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.27。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，豆粕整體表現(xiàn)為多頭趨勢(shì)方向高位寬幅區(qū)間震蕩；期權(quán)角度，期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持較高位置；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)維持歷史中位數(shù)偏高水平。策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大跌至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如M2309，B_M2309-C-4000@10,B_M2309-C-4000@10和S_M2309-C-4150@10,S_M2309-C-4200@10。
（3）棕櫚油期權(quán)
棕櫚油P2309低位反彈回暖上升后延續(xù)一個(gè)月以來偏多頭上漲趨勢(shì)，而后維持兩周多以來寬幅矩形區(qū)間震蕩，漲幅0.98%報(bào)收于7606，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升1.41%報(bào)收于29.73%，持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.64。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，棕櫚油延續(xù)兩周多以來多頭趨勢(shì)方向上區(qū)間盤整震蕩的市場(chǎng)行情格局；期權(quán)角度，持倉(cāng)量PCR窄幅盤整偏弱勢(shì)；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅上升保持偏高水平。策略建議：構(gòu)建賣出寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大跌或大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如P2309：S_P2309-P-7600@10，S_P2309-P-7500@10和S_P2309-C-7600@10，S_P2309-C-7700@10。
（4）白糖期權(quán)
白糖SR309弱勢(shì)偏空頭逐漸反彈回升且中期趨勢(shì)方向仍向上的行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅1.01%報(bào)收于6851；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.05%至18.09%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR仍維持較高水平報(bào)收于2.04。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，白糖上方有壓力的弱勢(shì)偏空頭市場(chǎng)行情格局，而中期趨勢(shì)方向仍向上；期權(quán)角度，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅上升仍維持較高位置水平；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)偏中位數(shù)。策略建議：構(gòu)建賣方看漲+看跌期權(quán)偏空頭的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，根據(jù)市場(chǎng)行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸delta，使得持倉(cāng)保持負(fù)值，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如SR2309：S_SR2309P6700@10，S_SR2309P6800@10和S_SR2309C6900@10，S_SR2309C6900@10。
（5）棉花期權(quán)
棉花CF309經(jīng)過兩個(gè)月以來的震蕩上行偏多頭上漲，而后維持兩周多高位寬幅區(qū)間震蕩，上周以來加速上漲突破上行，漲幅1.09%報(bào)收于17160；棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.70%報(bào)收于23.85%，持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.09。期權(quán)分析：標(biāo)的行情，棉花多頭趨勢(shì)方向震蕩上行的行情格局；期權(quán)角度，持倉(cāng)量PCR維持1.00以上；波動(dòng)上，棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)有所下降歷史偏高。策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大跌至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CF2309：B_CF2307C16800，B_CF2309C17000和S_CF2309C17800，S_CF2309C17600。
|
|
