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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司2023年Q2業(yè)績超出預(yù)期，主要因生醫(yī)、水處理、金屬等基本盤業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。維持“增持”評級，維持目標(biāo)價(jià)為74.95元。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評級。生命科學(xué)等基本盤持續(xù)增長，鹽湖提鋰訂單節(jié)奏放緩，我們維持2023-25年EPS分別為1.89/2.88/3.02元，增速分別為76%/53%/5%，維持目標(biāo)價(jià)為74.95元（由于公司增速快，壁壘高，對應(yīng)2023年39.66倍PE）。
　　23Q2業(yè)績超預(yù)期。公司23年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利為3.36-3.55億元，同比+70.00%-80.00%，其中23Q2為2.02-2.21億元，同比+78.76%-95.58%，環(huán)比+50.74%-67.16%，23Q2扣非后歸母凈利為1.98-2.18億元，23Q2業(yè)績增長超預(yù)期主要系公司生命科學(xué)板塊中固相合成載體快速放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級所致。
　　減肥市場推動(dòng)多肽產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展。沙利文預(yù)計(jì)2030年全球減肥藥物市場有望突破110億美元，目前全球全球GLP-1類藥物迎來研發(fā)、申報(bào)爆發(fā)期，進(jìn)一步推動(dòng)多肽藥物蓬勃發(fā)展。其中多肽固相合成工藝憑借其操作簡便、高收率與純度受到行業(yè)參與者的青睞，固相合成載體為該鏈條中的關(guān)鍵耗材，公司作為核心耗材供應(yīng)商，持續(xù)受益。
　　電子超純水樹脂業(yè)務(wù)國產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)。目前國內(nèi)半導(dǎo)體級超純水樹脂主要由海外供應(yīng)，行業(yè)頭部的晶圓制造商優(yōu)先考慮外資供應(yīng)商。在半導(dǎo)體領(lǐng)域關(guān)鍵耗材的國產(chǎn)替代必要性強(qiáng)，公司憑借國內(nèi)獨(dú)有的噴射均粒法對標(biāo)海外并實(shí)現(xiàn)突破，在芯片、面板領(lǐng)域形成千萬級銷售。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，產(chǎn)品需求不及預(yù)期