>> 聯(lián)儲(chǔ)證券-6月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：就業(yè)市場(chǎng)緊張拖緩加息進(jìn)度-230710
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大?。?/td>
| 797KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
聯(lián)儲(chǔ)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
沈夏宜 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.9萬(wàn)人不及預(yù)期，失業(yè)率維持在3.6%，與前值基本持平。政府、醫(yī)療保健、社會(huì)救助和建筑業(yè)為主要就業(yè)拉動(dòng)項(xiàng)，休閑酒店業(yè)等熱門(mén)服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)冷。具體看，醫(yī)療保健業(yè)貢獻(xiàn)了4.1萬(wàn)個(gè)新增就業(yè)；社會(huì)救助和建造業(yè)分別貢獻(xiàn)了2.4萬(wàn)和2.3萬(wàn)個(gè)新增就業(yè)。服務(wù)業(yè)中熱門(mén)的休閑酒店業(yè)就業(yè)已連續(xù)三個(gè)月變化不大，僅增加2.1萬(wàn)人。另一服務(wù)業(yè)重頭專業(yè)和商業(yè)服務(wù)也與前置持平，年初大熱的服務(wù)業(yè)除教育醫(yī)療外已經(jīng)全面轉(zhuǎn)冷。
美國(guó)勞動(dòng)參與率整體回升不及預(yù)期，已連續(xù)4個(gè)月保持在62.6%，比疫情前63.3%不升反降且動(dòng)量漸弱。勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)首現(xiàn)優(yōu)化趨勢(shì)，“黃金年齡”人群參與率回升，臨時(shí)性工作退出“舞臺(tái)”。5月仍有372.7萬(wàn)人的就業(yè)缺口，而疫情前該缺口只有約100萬(wàn)人。20-24歲和55歲以上兩個(gè)年齡段勞動(dòng)力參與率斷層，較2020年1月分別“蒸發(fā)”2.0%和1.9%。與“服務(wù)業(yè)”、“兼職”密切相關(guān)的16-19歲青少年勞動(dòng)力參與率隨服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)弱迅速降溫，回落至疫情前水平?！包S金年齡”勞動(dòng)人口參與率進(jìn)一步上浮，6月時(shí)較疫情前穩(wěn)步回升0.4%，有望助力勞動(dòng)力參與率全面恢復(fù)。
平均時(shí)薪同比增速趨穩(wěn)，連續(xù)三月保持在4.4%，遠(yuǎn)超疫情前3%的增速，絕對(duì)水平處于歷史高位。6月美國(guó)私營(yíng)非農(nóng)行業(yè)小幅增長(zhǎng)$0.12至$33.58，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。2023年上半年美國(guó)平均名義薪資總體呈下降趨勢(shì)，但近期降幅較小，時(shí)薪同比連續(xù)持平。分行業(yè)看，低收入中休閑與酒店業(yè)薪資上行壓力已基本解除。
6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，芝商所7月再加息預(yù)期92.4%，年內(nèi)再加息2次的預(yù)期小幅增加。本輪勞動(dòng)力市場(chǎng)“再平衡”已近尾聲，而效果不及預(yù)期，就業(yè)仍強(qiáng)勁。美聯(lián)儲(chǔ)在勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張狀態(tài)未解除之前可能仍會(huì)選擇加息調(diào)控，預(yù)期年內(nèi)再加息。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)貨幣政策緊縮超預(yù)期；美國(guó)通脹超預(yù)期；地緣政治事件影響非農(nóng)數(shù)據(jù)。
|
|
