>> 民生證券-行業(yè)信息跟蹤：家電內(nèi)外需皆有回暖跡象，鋼鐵淡季產(chǎn)需維持疲弱-230718
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
大小： |
7187KB |
| 格式： |
pdf 共30頁(yè) |
來(lái)源： |
民生證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牟一凌 |
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上周數(shù)據(jù)相對(duì)較優(yōu)：
家電：6月內(nèi)外需皆呈現(xiàn)一定回暖跡象。內(nèi)需方面，6月家電實(shí)現(xiàn)零售額1137億元，同比+4.5%，高于5月的+0.1%；排除22年基數(shù)影響，21-23年兩年復(fù)合增速來(lái)看，6月達(dá)+1.4%，高于5月的-7.4%。外需方面，6月家用電器出口金額達(dá)74.79億美元，同比+3.9%，增速較5月的+0.7%小幅上行。
化妝品：6月零售額兩年復(fù)合增速繼續(xù)回暖，龍頭23H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。社零方面，6月化妝品實(shí)現(xiàn)零售額451億元，同比+4.8%，低于5月的+11.7%；排除22年基數(shù)影響，21-23年兩年復(fù)合增速來(lái)看，6月達(dá)+9.0%，高于5月的+1.8%，為連續(xù)2個(gè)月回升。龍頭業(yè)績(jī)方面，珀萊雅、上海家化預(yù)計(jì)23H1歸母凈利潤(rùn)同比分別+55%~+65%和+81%~+100%，業(yè)績(jī)超預(yù)期。
煤炭：動(dòng)力煤旺季日耗提升，焦煤市場(chǎng)采購(gòu)情緒有所回溫。動(dòng)力煤方面，旺季來(lái)臨，7月13日，二十五省的電廠日耗643.3萬(wàn)噸/天，環(huán)周+56.2萬(wàn)噸/天。焦煤方面，受焦炭第二輪提漲影響，煉焦煤市場(chǎng)情緒有所回溫，下游焦企高位開(kāi)工，為維持剛需適當(dāng)增加采購(gòu)。
上周數(shù)據(jù)平穩(wěn)或走弱：
家具：內(nèi)需依舊不足，出口小幅走弱。內(nèi)需方面，6月家具類實(shí)現(xiàn)零售額145億元，同比+1.2%，低于5月的+5.0%；排除22年基數(shù)影響，21-23年2年復(fù)合增速來(lái)看，6月達(dá)-5.0%，略高于5月的-7.2%。外需方面，6月家具出口金額達(dá)52.35億美元，同比-15.1%，低于5月的-14.8%。
鋼鐵：淡季產(chǎn)需維持疲弱。產(chǎn)量方面，上周螺紋鋼環(huán)周-1.14萬(wàn)噸至276.06萬(wàn)噸。需求方面，上周螺紋鋼表觀消費(fèi)量266.13萬(wàn)噸，環(huán)周-3.2萬(wàn)噸。價(jià)格方面，上周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價(jià)格為3730元/噸，環(huán)周持平。
房地產(chǎn)：6月地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)偏弱。6月房地產(chǎn)投資同比-10.2%，增速較5月持平。6月地產(chǎn)施工面積同比-25.8%，高于5月的-44.2%；新開(kāi)工面積同比-30.2%，低于5月的27.3%；竣工面積同比+16.3%，低于5月的+24.4%；銷售面積同比-17.6%，低于5月的-2.7%。
資源國(guó)匯率：美國(guó)6月通脹數(shù)據(jù)下行超預(yù)期，上周美元指數(shù)-2.3%，資源國(guó)貨幣兌美元漲跌互現(xiàn)。1）7月消費(fèi)者信心指數(shù)：美國(guó)7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值72.6，高于預(yù)期的65.5，高于前值的64.4。2）6月PPI：美國(guó)6月PPI同比+0.1%，低于預(yù)期的+0.4%，低于前值的+0.9%；6月核心PPI同比+2.4%，低于預(yù)期的+2.6%，低于前值的+2.6%。3）6月CPI：美國(guó)6月CPI同比+3%，低于預(yù)期的+3.1%，低于前值的+4%；核心CPI同比+4.8%，低于預(yù)期的+5%，低于前值的+5.3%。上周美元指數(shù)環(huán)周-2.3%，資源國(guó)貨幣兌美元漲跌互現(xiàn)。上周挪威克朗領(lǐng)漲，環(huán)周+4.3%；阿根廷比索領(lǐng)跌，環(huán)周1.6%；人民幣兌美元環(huán)周+0.5%。
投資建議：國(guó)內(nèi)外價(jià)差：1）煤炭板塊：動(dòng)力煤、焦煤國(guó)內(nèi)價(jià)格皆回升。上周，動(dòng)力煤（國(guó)內(nèi)京唐港Q5500）均價(jià)849.60元/噸，環(huán)周+1.00元/噸，（國(guó)內(nèi)-海外）價(jià)差為1153.51元/噸，位于2017年以來(lái)的1.2%分位數(shù)。焦煤（京唐港主焦煤）均價(jià)1876.00元/噸，環(huán)周+14.00元/噸，（國(guó)內(nèi)-海外）價(jià)差124.03元/噸，位于2017年以來(lái)的11.5%分位數(shù)。2）金屬板塊：上周銅、鋁（國(guó)內(nèi)-海外）價(jià)差下行，鎳價(jià)差小幅上行。3）農(nóng)產(chǎn)品板塊：上周農(nóng)作物（國(guó)內(nèi)-海外）價(jià)差皆上行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地不及預(yù)期；海外輸入性通脹超預(yù)期；數(shù)據(jù)基于公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，可能存在信息滯后或更新不及時(shí)、不全面的風(fēng)險(xiǎn)。
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