>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)-230718
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
?、偃毡就杓t商事(Harubeni Corp)周二表示，截至6月底，日本三大港口鋁庫(kù)存環(huán)比增加近1%，至357,490噸，5月底為354,000噸。
?、谥袊?guó)6月進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材211,235噸，同比增加12.6%。1-6月累計(jì)進(jìn)口1,200,533噸，同比增加10.7%。中國(guó)6月進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1,156萬(wàn)噸，同比增加22.9%。1-6月累計(jì)進(jìn)口7,209萬(wàn)噸，同比增加10.6%。
氧化鋁
電解鋁
1)上游:幾內(nèi)亞雨季致鋁土礦發(fā)運(yùn)受限，三門(mén)峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開(kāi)采受限，或使中國(guó)鋁土礦供給趨緊，但中國(guó)港口鋁土礦到港量較上周增加;冀魯桂等氧化鋁產(chǎn)能因盈利水平尚可而保持高位產(chǎn)能開(kāi)工率，但晉豫氧化鋁產(chǎn)能因鋁土礦開(kāi)采受限和生產(chǎn)成本偏高而維持壓產(chǎn)預(yù)期，廣西因雨季抑制鋁土礦開(kāi)采致個(gè)別氧化鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能下滑，疊加云南電解鋁減停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，或使國(guó)內(nèi)7月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比略降而現(xiàn)貨供給趨緊;廢鋁拆解商減產(chǎn)及散戶(hù)與商販等持貨商捂貨惜售而供給偏緊，再生鋁與重熔棒廠因新增訂單有限和生產(chǎn)利潤(rùn)虧損而保持按需采購(gòu)，關(guān)注23年一季度安徽與廣西及江西等新增與開(kāi)工再生鋁產(chǎn)能270萬(wàn)噸(實(shí)際投產(chǎn)80萬(wàn)噸〉，貴鋁與鴻勁等新增再生鑄造鋁合金產(chǎn)能70 (25)萬(wàn)噸，康維與鑫鉑等新增再生變形鋁合金產(chǎn)能200 (55)萬(wàn)噸;云南放開(kāi)電力管控但豐水期較短或使減停產(chǎn)的210萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)150萬(wàn)噸，但四川電解鋁產(chǎn)能因電力限制而減產(chǎn)檢修或影響8- 10萬(wàn)噸產(chǎn)量，理論加權(quán)平均完全成本降至16000元/噸以下，或使國(guó)內(nèi)電解鋁7月生產(chǎn)量環(huán)增且9月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或達(dá)年內(nèi)峰值:滬倫鋁價(jià)比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口漸開(kāi)或增大中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周減少;中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周減少，鋁水降鑄錠增和西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)使中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周增加;倫金所電解鋁庫(kù)存量較昨日減少;以上說(shuō)明國(guó)產(chǎn)鋁到貨量突減致國(guó)內(nèi)電解鋁供給偏緊且持貨商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。
2)下游:國(guó)內(nèi)鋁棒以降價(jià)換銷(xiāo)量刺激下游接貨需求，疊加鋁水比例下降促大型鋁棒廠出現(xiàn)減停產(chǎn)，使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周增加，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周減少;國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致下游需求難有明顯訂單增量，房地產(chǎn)銷(xiāo)售量疲軟致裝修與家電領(lǐng)域需求預(yù)期偏弱，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率較_上周下降，其中鋁型材(房地產(chǎn)行業(yè)訂單增量偏弱致建筑型材企業(yè)維持原有客戶(hù)訂單為主，四川部分建筑型材企業(yè)提前趕工而短期滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)但后續(xù)訂單增量預(yù)期不足汽車(chē)型材訂單量有所增加》、再生鋁合金(傳統(tǒng)消費(fèi)淡季使下游壓鑄廠詢(xún)價(jià)雖有增加但成交量未顯拾升，部分再生鋁廠因原料采購(gòu)困難、生產(chǎn)虧損和需求不足而出現(xiàn)減產(chǎn))產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降;鋁線纜(國(guó)內(nèi)電網(wǎng)訂單增量較少和東南亞電網(wǎng)提貨下降而出口減少，使鋁線纜龍頭企業(yè)多數(shù)持穩(wěn)生產(chǎn)，僅部分企業(yè)反饋有少量省網(wǎng)與光伏類(lèi)小單)、鋁板帶(下游需求疲弱或抑制下單與提貨積極性,使多數(shù)龍頭企業(yè)依室低價(jià)維持市場(chǎng)份額)、鋁箔(少數(shù)空調(diào)箔與電池箔企業(yè)訂單尚可，但包裝箔等其他鋁箔產(chǎn)品需求慘淡)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車(chē)輪報(bào)等汽車(chē)零部件，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季致下游需求低迷且缺乏好轉(zhuǎn)預(yù)期)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周持平;以上說(shuō)明傳統(tǒng)消費(fèi)淡季促?lài)?guó)內(nèi)電解鋁下游壓價(jià)按需采購(gòu)為主。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或保持寬幅震蕩，關(guān)注2600-2700附近支撐位及2850-2950附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)區(qū)間操作為主(觀點(diǎn)評(píng)分: 0)，預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或仍存下跌空間，關(guān)注17200-17500附近支撐位及18500-1880附近壓力位，建議投資者短線輕倉(cāng)逢高試空主力合約(現(xiàn)點(diǎn)評(píng)分: -1)。
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