>> 財(cái)通證券-2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告分析：消費(fèi)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中游制造向好-230719
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2023/7/19 |
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pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李美岑,王源,王亦奕 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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半年度結(jié)束后15日內(nèi)，主板市場(chǎng)必須披露業(yè)績(jī)預(yù)告的三種情形，分別是凈利潤(rùn)為負(fù)值、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈和凈利潤(rùn)與上年同期相比上升或下降50%以上，其他板塊無(wú)此類強(qiáng)制要求?？偨Y(jié)過(guò)去五年的業(yè)績(jī)預(yù)告?zhèn)€股表現(xiàn)，自業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，預(yù)喜個(gè)股組合相對(duì)萬(wàn)得全A具有明顯的正超額收益，并且貫穿整個(gè)業(yè)績(jī)期。
市場(chǎng)維度，23H1全A歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.3%，預(yù)喜率達(dá)44.1%。
1）披露率，全A披露率為33.9%。主板披露率較高為48.4%，科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板披露要求較低，披露率僅為4.0%/8.7%。2）預(yù)喜率，主板/科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板分別有633/14/66家公司預(yù)喜，預(yù)喜率分別為42.1%/82.4%/66.7%，其中科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板披露率較低，整體預(yù)喜率偏高。3）凈利潤(rùn)增速：全部A股/全A非金融/主板/科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板2023H1預(yù)告同比歸母凈利潤(rùn)增速中位數(shù)分別為28.3%/26.1%/26.3%/57.7%/36.0%。
行業(yè)維度，消費(fèi)、TMT、電力設(shè)備向好，上游原材料表現(xiàn)較差。
1）利潤(rùn)增速角度，消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俸皖A(yù)喜率均名列前茅。其中社服/美容護(hù)理/商貿(mào)零售/汽車凈利潤(rùn)同比增速靠前，分別為113.8%/79.8%/62.5%/60.3%，預(yù)喜率為71.7%/75%/57.4%/64.4%。TMT行業(yè)表現(xiàn)出色，傳媒、計(jì)算機(jī)高增。傳媒和計(jì)算機(jī)披露率分別為34.4%和26.9%，利潤(rùn)同比增速高達(dá)45.7%和35.6%。中游制造方面，電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備呈現(xiàn)高景氣。電力設(shè)備凈利潤(rùn)增速為56.4%，預(yù)喜率為58.8%。機(jī)械設(shè)備凈利潤(rùn)增速為34.1%。上游原材料行業(yè)表現(xiàn)不佳，鋼鐵、石油石化凈利潤(rùn)同比下滑超90%。
2）產(chǎn)業(yè)鏈角度，出行/消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇：旅游及景區(qū)、影視院線、酒店餐飲、航空機(jī)場(chǎng)全線高增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速均超過(guò)90%。數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)滲透：AI浪潮、5G滲透等帶動(dòng)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)量、軟件產(chǎn)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。通信服務(wù)、計(jì)算機(jī)設(shè)備和通信設(shè)備業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e為31.6%、26.4%和24.2%。新能源產(chǎn)業(yè)鏈需求回升：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，終端汽車銷量、光伏&風(fēng)電裝機(jī)需求回升。光伏設(shè)備和風(fēng)電設(shè)備業(yè)績(jī)預(yù)喜率分別高達(dá)90%和88.9%，同比增速分別為128%和54.9%。
3）超預(yù)期角度，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)20%且超預(yù)期比例大于60%的行業(yè)，集中于非銀金融、建筑、計(jì)算機(jī)和通信。一級(jí)行業(yè)中，環(huán)保、計(jì)算機(jī)、建筑材料、石油石化和建筑裝飾行業(yè)超預(yù)期比例領(lǐng)先，占比分別為80.8%、74.7%、71.4%、70.4%和66.7%。
個(gè)股維度，交運(yùn)和電新凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率居前，科創(chuàng)板半導(dǎo)體和軟件開(kāi)發(fā)向好。
1）交運(yùn)和電新凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率居前。2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告增長(zhǎng)率最高且凈利潤(rùn)增加額超過(guò)10億的10家公司中，2家分布于交通運(yùn)輸行業(yè)，中遠(yuǎn)海能受益于運(yùn)價(jià)高漲，京滬高鐵主要受益于國(guó)內(nèi)出行增加；2家來(lái)自電力設(shè)備行業(yè)的光伏板塊，晶科能源得益于實(shí)現(xiàn)光伏組件出貨量上升的同時(shí)，N型先進(jìn)產(chǎn)品的占比持續(xù)提升。
2）科創(chuàng)板最大變動(dòng)幅度前十個(gè)股中，半導(dǎo)體和軟件開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)向好，銷售增長(zhǎng)。電子行業(yè)3家，中微公司、力合微均為半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，利潤(rùn)增速分別為120.18%和66.97%。計(jì)算機(jī)行業(yè)2家，山大地緯、新致軟件均開(kāi)展軟件開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，利潤(rùn)增速分別為259.41%和249.84%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)預(yù)告披露率過(guò)低；業(yè)績(jī)預(yù)告行業(yè)代表性不足；統(tǒng)計(jì)存在誤差。
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