>> 民生證券-億聯(lián)網(wǎng)絡(300628)2023年半年度業(yè)績預告點評：業(yè)績同比降幅縮減，控股股東增持強化發(fā)展信心-230719
| 上傳日期： |
2023/7/20 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬天詣 |
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事件概述：2023年7月14日，公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預告。公司23H1營收預計為19.9-21.0億元，同比下降10%-15%；歸母凈利潤預計為10.0-10.5億元，同比下降8%-12%；扣非歸母凈利潤預計為8.8-9.2億元，同比下降13%-17%。公司23Q2單季度預計實現(xiàn)營收中值為11.57億元，同比下降10.75%，環(huán)比增長30.19%，預計實現(xiàn)歸母凈利潤6.00億元，同比下降7.66%，環(huán)比增長41.92%，預計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.54億元，同比下降9.87%，環(huán)比增長59.21%。
Q2業(yè)績主因海外需求疲軟拖累，但降幅同比收窄顯示復蘇信號。
23H1整體業(yè)績承壓，主因宏觀經(jīng)濟走勢偏弱，海外行業(yè)需求疲軟。23Q2公司營收、歸母凈利潤預告中值同比降幅為10.75%、7.66%，同比Q1降幅收窄（營收-14.67%、歸母凈利潤-13.12%），按中值計算，23Q2凈利率預計達到51.88%，同比提升1.74pct，環(huán)比提升4.29pct。公司表示下游銷售數(shù)據(jù)呈月度環(huán)比增長的趨勢，經(jīng)銷商的庫存也基本回歸正常業(yè)務水平。
控股股東增持股份，體現(xiàn)公司發(fā)展信心。
7月14日公司公告，公司控股股東、實際控制人陳智松（持股17.29%）、吳仲毅（持股16.57%）擬使用自有資金增持公司股份，合計增持金額1億-2億元。彰顯了管理層對行業(yè)及公司未來發(fā)展前景的高度認可，有望推動公司長期健康可持續(xù)發(fā)展。
AI持續(xù)賦能微軟，公司作為Teams核心合作方空間廣闊。
7月19日，The Verge報道MS 365 Copilot定價為30$(每用戶每月附加收費)，與MS 365 Business Standard相比有近2.4倍提升，與MS 365 E3相比接近翻倍提升。公司作為微軟Teams的長期金牌合作伙伴，從事AI音頻和視頻會議場景，與微軟聯(lián)合開發(fā)兩年多并即將上市360度多合一全景智能攝像頭SmartVsion 60，有望在AI技術(shù)賦能中彰顯產(chǎn)品競爭力、發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢。
投資建議：公司堅持產(chǎn)品研發(fā)投入，積極優(yōu)化渠道管理和內(nèi)部治理。考慮海外宏觀經(jīng)濟影響，我們略下調(diào)盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為22.95/27.48/33.11億元，當前市值對應PE倍數(shù)為22/18/15X。維持“推薦”評級。
風險提示：全球宏觀經(jīng)濟持續(xù)下行風險、匯率持續(xù)波動風險、新產(chǎn)品市場拓展不及預期、混合辦公進展不及預期等。
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