>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230718
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】7月18日，滬鋁主力合約AL2308低開(kāi)高走，震蕩整理，報(bào)收于18250元/噸，環(huán)比上漲0.16%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲30元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲110元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水120元/噸。氧化鋁主力合約AO2311高開(kāi)低走，震蕩上漲，報(bào)收于2807元/噸，環(huán)比上漲0.93%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價(jià)為2828.5元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)SMM調(diào)研獲悉，國(guó)產(chǎn)礦石供給緊張以及進(jìn)口礦石需求放量使得2023年國(guó)內(nèi)氧化鋁行業(yè)對(duì)外依存度進(jìn)一步加深，進(jìn)口礦石已迎來(lái)賣方市場(chǎng)。此外幾內(nèi)亞現(xiàn)處雨季，礦石發(fā)運(yùn)受限，導(dǎo)致進(jìn)口礦石市場(chǎng)現(xiàn)貨趨緊，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口鋁土礦價(jià)格將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2023年6月中國(guó)氧化鋁月度開(kāi)工率為78.4%，環(huán)比下降1.2%，同比下降10.1%。下游方面，上周中國(guó)鋁加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)至63.1%，與去年同期相比下滑3.2個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，7月17日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存55.8萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存上升0.5萬(wàn)噸。
【交易策略】從盤(pán)面上看，滬鋁資金呈小幅流出態(tài)勢(shì)，主力多頭減倉(cāng)較多。國(guó)內(nèi)供給端寬松預(yù)期較強(qiáng)，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加，云南復(fù)產(chǎn)也開(kāi)始逐步展開(kāi)。但如我們所料，因電力供應(yīng)問(wèn)題，四川地區(qū)還是出現(xiàn)了少量減產(chǎn)。未來(lái)需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開(kāi)工率料將環(huán)比下降，淡季來(lái)臨恐怕難有明顯改善。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存繼續(xù)減少。目前盤(pán)面有沖高回落的跡象，建議暫時(shí)觀望為主，激進(jìn)者可適量逢高沽空，中長(zhǎng)期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注供給端擾動(dòng)以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的消息提振盤(pán)面，加之近期進(jìn)口礦偏緊的狀態(tài)再度帶動(dòng)盤(pán)面價(jià)格走強(qiáng)，短期來(lái)看氧化鋁盤(pán)面價(jià)格或?qū)⒏S現(xiàn)貨價(jià)格有所反彈，中長(zhǎng)期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，反彈空間相對(duì)有限。
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